>> 國(guó)泰君安期貨-股指期貨：風(fēng)偏主導(dǎo)，偏強(qiáng)運(yùn)行-250818
| 上傳日期： |
2025/8/17 |
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| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
毛磊 |
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1、市場(chǎng)回顧與展望：上周市場(chǎng)延續(xù)上行，滬指一度突破3700點(diǎn)，超越去年924行情高點(diǎn)。板塊方面，通信、電子、非銀金融漲幅居前；銀行、鋼鐵、紡織服飾跌幅居前。海外方面，英美日股指也在上周創(chuàng)下歷史新高。當(dāng)下行情的強(qiáng)勢(shì)，主要由于宏觀面延續(xù)偏多格局支撐帶動(dòng)，包括貿(mào)易摩擦未顯著升級(jí)，國(guó)內(nèi)政策未出現(xiàn)明顯利空轉(zhuǎn)向，9月美聯(lián)儲(chǔ)降息前流動(dòng)性預(yù)期偏積極，在風(fēng)險(xiǎn)偏好向好的支撐下，股市上漲帶動(dòng)兩融、新開戶資金等入市形成正反饋循環(huán)，最終內(nèi)盤股指跟隨全球指數(shù)共振上行。
從上周發(fā)布的7月國(guó)內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)來(lái)看，由于政策面向反內(nèi)卷傾斜后，近兩年供給端的強(qiáng)勢(shì)狀態(tài)出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，如制造業(yè)投資月度增速跌至負(fù)值；而地產(chǎn)等需求端依舊偏弱，因此造成了經(jīng)濟(jì)供需雙雙走弱的結(jié)果。從央行二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告來(lái)看，延續(xù)了730政治局會(huì)議政策向提質(zhì)增效轉(zhuǎn)向的趨勢(shì)，傳統(tǒng)穩(wěn)增長(zhǎng)的意圖降低。在資本市場(chǎng)方面，下階段政策方向上未繼續(xù)提及資本市場(chǎng)相關(guān)的結(jié)構(gòu)性工具，淡化了涉及資本市場(chǎng)的表述。不過(guò)，雖然細(xì)微處邊際出現(xiàn)微調(diào)，但整體上當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)偏較強(qiáng)，短期影響暫不大。目前看，如我們此前反復(fù)強(qiáng)調(diào)的，行情轉(zhuǎn)勢(shì)的驅(qū)動(dòng)包括政策面出現(xiàn)更明顯轉(zhuǎn)向或外部金融或地緣環(huán)境出現(xiàn)重大利空，目前看概率似乎并不高，因此預(yù)計(jì)行情在風(fēng)偏支撐下或延續(xù)多頭格局，同時(shí)注意相關(guān)變量的走向。
關(guān)注因素：國(guó)內(nèi)政策與經(jīng)濟(jì)變化；美聯(lián)儲(chǔ)政策走向等。
2、策略建議：
●短線策略。短線策略。日內(nèi)交易頻率可參照1分鐘和5分鐘K線圖，同時(shí)IF、IH、IC、IM止損位和止盈位可參照76點(diǎn)/95點(diǎn)、58點(diǎn)/31點(diǎn)、66點(diǎn)/121點(diǎn)、84點(diǎn)/142點(diǎn)去設(shè)定。
●趨勢(shì)策略。偏多思路。預(yù)計(jì)IF主力合約IF2509核心運(yùn)行區(qū)間4083和4294點(diǎn)；IH主力合約IH2509核心運(yùn)行區(qū)間2775和2903點(diǎn)；IC主力合約IC2509核心運(yùn)行區(qū)間6335和6760點(diǎn)；IM主力合約IM2509核心運(yùn)行區(qū)間6838和7299點(diǎn)。
●跨品種策略?？誌F（或IH）多IC(或IM)的策略持有。
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