>> 東方證券-國防軍工行業(yè)周報：深海科技戰(zhàn)略投入有望持續(xù)增長，同時看好無人作戰(zhàn)的體系化、智能化發(fā)展趨勢-250817
| 上傳日期： |
2025/8/17 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
羅楠,馮函 |
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深?？萍嫉陌l(fā)展是確保國防安全和資源利用的重要支撐，已被確認為十五五重要戰(zhàn)略發(fā)展方向。據(jù)中國發(fā)展改革公眾號，13日國家發(fā)展改革委相關部門公開稱將統(tǒng)籌運用中央預算內投資等資金渠道支持海洋領域重大項目建設，強化重大科技基礎設施支撐，提升海洋科技自主創(chuàng)新能力。我們認為發(fā)展深海產(chǎn)業(yè)具有重大戰(zhàn)略價值，關乎國家國防安全、資源利用、經(jīng)濟高質量發(fā)展與海洋強國地位構建，1）國防安全：海域控制權爭奪中，深海感知網(wǎng)絡與無人作戰(zhàn)系統(tǒng)構成的“水下屏障”，是抵御外部勢力滲透、捍衛(wèi)海洋權益的核心依托；2）資源利用：南海海域油氣總資源量相當于全球儲量的12%，約占中國石油總地質資源量的1/3，同時還蘊藏著其他豐富的深海礦產(chǎn)資源，主要包括錳結核、富鈷結殼、多金屬硫化物、富稀土沉積物及砂礦等類型，可為我國各戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)提供資源、降低對外依存度；3）經(jīng)濟發(fā)展：深?？萍紝嫿ā翱碧?開采-運輸-加工-服務”的全配套產(chǎn)業(yè)鏈，將帶來我國經(jīng)濟內循環(huán)，為經(jīng)濟高質量發(fā)展注入新的增長動能。目前中國在海洋領域已自主建造了一批大國重器，但在原材料端如高性能復合材料、傳感器核心材料等端仍存在一些短板，未來國家層面將進一步厘清深海科技創(chuàng)新重點急需領域，加快推動實現(xiàn)海洋科技高水平自立自強，將帶動深?？萍既a(chǎn)業(yè)鏈需求持續(xù)增長，將持續(xù)開拓新的增長點。
無人作戰(zhàn)未來將朝協(xié)同化、智能化、電子化發(fā)展，行業(yè)龍頭有望得到充分受益。據(jù)環(huán)球時報，日本政府擬在2026年度預算申請中列入超過1000億日元（約合49億元人民幣）用于大量部署防衛(wèi)無人機。加速采購軍用無人機已成為全球趨勢，目前大多數(shù)國家快速采購列裝并形成戰(zhàn)斗力，我國多軍種也在逐步加快列裝部署無人機。未來有人-協(xié)同作戰(zhàn)需求和智能化、電子信息化的重要性提升，軍用無人機在戰(zhàn)場感知能力、電子對抗、AI輔助智能化的要求更高，從中長期看，我們認為國內電子化信息能力強的無人裝備系統(tǒng)生產(chǎn)商的優(yōu)勢更加突出，其市場需求有望快速增長。
投資建議與投資標的
隨著“十五五”臨近，新一階段的裝備建設即將啟動，重點關注景氣上行和新質新域方向。下半年仍需關注內需的景氣上行和新質生產(chǎn)力方向的積極進展，板塊配置價值凸顯。除了主機廠外，上游元器件和關鍵原材料作為武器裝備研發(fā)與生產(chǎn)的底層支撐，其重要性貫穿于導彈、雷達、戰(zhàn)機等各類裝備的全生命周期，有望充分受益于需求傳導的放大效應，迎來更大的業(yè)績彈性。建議關注以下細分領域標的：
軍工電子：振華科技(000733，增持)、鴻遠電子(603267，未評級)、航天電器(002025，買入)、中航光電(002179，買入)、長盈通(688143，未評級)、光電股份(600184，未評級)、火炬電子(603678，未評級)、宏達電子(300726，未評級)等；
新質新域：航天電子(600879，未評級)、七一二(603712，未評級)、中國海防(600764，未評級)、臻鐳科技(688270，未評級)、陜西華達(301517，未評級)、西部材料(002149，未評級)、晶品特裝(688084，未評級)、海格通信(002465，買入)、中科海訊(300810，未評級)、光電股份(600184，未評級)、新光光電(688011，增持)、縱橫股份(688070，未評級)、銳科激光(300747，未評級)等；
航發(fā)鏈：航發(fā)動力(600893，未評級)、西部超導(688122，買入)、圖南股份(300855，未評級)、派克新材(605123，未評級)、航發(fā)控制(000738，未評級)、華秦科技(688281，增持)、中航高科(600862，買入)等；
軍貿(mào)：中航沈飛(600760，未評級)、國?？萍?600562，未評級)、中航成飛(302132，未評級)、中航西飛(000768，未評級)、航天電子(600879，未評級)等。
風險提示
軍品訂單和收入確認不及預期；研發(fā)進度及產(chǎn)業(yè)化不及預期；競爭格局及份額波動風險；產(chǎn)品價格下降風險等。
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