>> 方正中期期貨-新能源產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-250818
| 上傳日期： |
2025/8/19 |
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| 2105KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
胡彬,魏朝明 |
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碳酸鋰：
【市場邏輯】
據(jù)SMM，SMM電池級碳酸鋰指數(shù)價格84794元/噸，環(huán)比上一工作日上漲2069元/噸；電池級碳酸鋰8.25-8.67萬元/噸，均價8.46萬元/噸，環(huán)比上一工作日上漲1900元/噸；工業(yè)級碳酸8.16-8.3萬元/噸，均價8.23萬元/噸，環(huán)比上一工作日上漲1900元/噸。今日，主要受青海某鋰鹽生產(chǎn)企業(yè)因礦證問題后續(xù)或面臨停產(chǎn)的消息刺激，盤面價格持續(xù)攀升，最高突破9萬元/噸關(guān)口。與此同時，江西地區(qū)礦山后續(xù)生產(chǎn)情況仍存在不確定性，進一步加劇了市場對供應(yīng)端的擔(dān)憂。從當(dāng)前市場表現(xiàn)來看，下游采購積極性持續(xù)提升，市場活躍度增強。
據(jù)SMM，供應(yīng)方面，上周碳酸鋰產(chǎn)量19980噸，較前一周增加424噸；其中輝石鋰周度產(chǎn)量11659噸，環(huán)比增加477噸；云母鋰周度產(chǎn)量3900噸，環(huán)比回落510噸；鹽湖鋰周度產(chǎn)量2742噸，環(huán)比回升300噸。上周碳酸鋰總庫存142256噸，環(huán)比下降162噸。從庫存結(jié)構(gòu)看，鋰鹽企業(yè)庫存繼續(xù)向下游轉(zhuǎn)移。
【交易策略】
盤面受阻于9萬元關(guān)口，短期價格或波動運行消化前期漲幅，上下游需求宜根據(jù)自身風(fēng)險管理需求，擇機把握套保機會。主力合約下方支撐80000-82000，上方壓力88000-90000。
工業(yè)硅：
【市場邏輯】
期現(xiàn)價格均有回落后，利潤縮窄帶動廠家增產(chǎn)有所放緩，上周僅少數(shù)廠家存在增減產(chǎn)行為，整體供應(yīng)情況變動不大。有機硅價格下跌后在產(chǎn)廠家開始期待更低價格采購原料，但工業(yè)硅廠家挺價情緒較濃，導(dǎo)致上周成交遇冷；多晶硅方面產(chǎn)量穩(wěn)步上升，持續(xù)小批量進行原料補庫。整體算上期貨庫存后，上周工業(yè)硅社會總庫存甚至出現(xiàn)小幅累庫。往后看，前期基本面的弱勢預(yù)期開始逐步顯現(xiàn)，或會進一步壓制價格上方空間；但宏觀政策利好還未消退、且情緒存在反復(fù)可能，價格下方支撐依舊較穩(wěn)。整體來看，短期工業(yè)硅價格或維持震蕩走勢，波動區(qū)間可能會有所收窄。
【交易策略】
短期供需矛盾有限，但高位庫存仍構(gòu)成上方壓制，而政策托底消息仍存，反內(nèi)卷情緒發(fā)酵或有反復(fù)；預(yù)計短期走勢呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢。操作上，可考慮逢低賣出輕度虛值看跌期權(quán)。下方支撐區(qū)間關(guān)注8200-8300，上方壓力區(qū)間關(guān)注9200-9300。
多晶硅：
【市場邏輯】
利潤水平可觀下，企業(yè)繼續(xù)增產(chǎn)，上周開工產(chǎn)量延續(xù)上行趨勢；庫存仍有下降，主要為頭部企業(yè)簽單較好，而個別企業(yè)無余量可簽。實際市場氛圍較為謹慎。國內(nèi)終端需求頹勢開始逐步向上傳導(dǎo)，繼七月底組件價格陰跌后，目前電池片出貨開始走弱，海外市場備貨接近尾聲，而國內(nèi)需求不佳，市場需求積極性降低，上周電池片庫存出現(xiàn)累庫跡象；硅片價格亦有松動，部分二三線廠商及貿(mào)易商出貨受阻，庫存亦出現(xiàn)累庫，實單成交已略有讓利。產(chǎn)量來看，上周硅片、電池片產(chǎn)量維穩(wěn)，復(fù)產(chǎn)節(jié)奏明顯放緩。往后看，多晶硅現(xiàn)貨價格能否繼續(xù)持穩(wěn)運行將取決于后續(xù)的供需成色。需求增量預(yù)期見頂下，若多晶硅供給繼續(xù)維持增產(chǎn)趨勢，那么短期價格存在一定的回落風(fēng)險；而期貨盤面較現(xiàn)貨已有較明顯升水，目前的運行邏輯仍是“強政策預(yù)期”與“弱現(xiàn)實”的對峙，終端需求頹勢與政策成本底部各自構(gòu)成上下方的壓力與支撐，短期維持高位震蕩判斷。
【交易策略】
盤面至前期高點附近后上漲出現(xiàn)受阻跡象，操作上，前期多單可考慮逢高兌現(xiàn)利潤，前期賣出看跌期權(quán)可逢高平倉了結(jié)。主力合約上方壓力位關(guān)注53000-54000，下方支撐位關(guān)注47000-48000。
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