>> 方正中期期貨-玻璃純堿產(chǎn)業(yè)鏈周度策略-250816
| 上傳日期： |
2025/8/18 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
魏朝明 |
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摘要
【玻璃】
現(xiàn)貨方面，本周國內(nèi)浮法玻璃市場價格重心進一步走低，行業(yè)較大部分毛利再次轉(zhuǎn)虧，成交量環(huán)比略有好轉(zhuǎn)，較大部分區(qū)域浮法廠庫存壓力仍有增加。周內(nèi)主要區(qū)域華中、華東、華南、華北價格下跌1-4元/重量箱不等，部分投機貨源釋放仍存在難度。后市看，近期需求部分略有好轉(zhuǎn)，中長線供需結(jié)構(gòu)或有季節(jié)性改善。但短期庫存壓力仍大，疊加部分投機貨源沖擊預期，下周市場預期仍將偏弱整理運行，成交重心仍有小幅下移。
玻璃旺季庫存去化態(tài)勢結(jié)束，09合約顯著承壓，01合約聯(lián)動受到影響。同時中長期看玻璃生產(chǎn)成本抬升，供需再平衡正在路上，關(guān)注01合約的做多機會。
成本及預期推動的反彈告一段落，行情階段性偏弱；套利方面，老舊小區(qū)改造和城市更新避免大拆大建，相比于鋼材對玻璃更為利多，玻璃行情更具彈性，宜多配玻璃空配螺紋。01合約下方支撐1100-1150，上方壓力1400-1450。
【純堿】
現(xiàn)貨方面，本周國內(nèi)純堿市場行情淡穩(wěn)，市場交投氣氛一般。中鹽吉蘭泰、豐成鹽化純堿裝置恢復中，近期檢修、減量企業(yè)減少，純堿行業(yè)開工負荷提升，貨源供應量增加。期貨盤面震蕩運行，業(yè)者多謹慎觀望市場。需求疲軟，下游用戶剛需采購為主，純堿廠家新單欠佳，部分廠家靈活接單出貨。
加強重點行業(yè)治理趨勢不變，同時價格持續(xù)回升更應該是行業(yè)治理效果的體現(xiàn)，不是政策的主要發(fā)力點。國務院國資委表示，優(yōu)化國有資產(chǎn)增量投向，調(diào)整存量結(jié)構(gòu)，帶頭抵制“內(nèi)卷式”競爭。同時，純堿下游多個行業(yè)如光伏玻璃、碳酸鋰等也有不同力度的反內(nèi)卷措施，純堿需求趨勢偏弱。隨著全國大范圍高溫天氣和枯水期逐步過去，煤炭上行空間有限，難以持續(xù)支撐純堿走強。
【交易策略】建議逢高關(guān)注01合約的賣出套保機會，注意嚴格風控。01合約下方支撐1220-1270，上方壓力1400-1500。。
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