>> 方正中期期貨-煤化工產(chǎn)業(yè)鏈周報(bào)-250816
| 上傳日期： |
2025/8/18 |
大小： |
2430KB |
| 格式： |
pdf 共21頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
夏聰聰 |
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行情回顧
隨著交割月臨近，市場(chǎng)資金逐步移倉(cāng)，部分品種主力合約移倉(cāng)換月至01合約，遠(yuǎn)月合約處于升水狀態(tài)，但整體行情依舊不溫不火,漲跌互現(xiàn)。其中，燒堿期貨企穩(wěn)回升，重心震蕩走高；甲醇、PVC弱勢(shì)松動(dòng)；尿素則低位僵持。
煤炭市場(chǎng)
上游煤炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，報(bào)價(jià)持平。由于生產(chǎn)安全意識(shí)較高，煤炭產(chǎn)量增加有限，坑口庫(kù)存整體可控。下游電廠庫(kù)存不多，剛需采購(gòu)平穩(wěn)，但市場(chǎng)對(duì)高價(jià)抵觸有所顯現(xiàn)。短期需求支撐猶存，煤價(jià)表現(xiàn)偏強(qiáng)。
●甲醇
【市場(chǎng)邏輯】成本端偏強(qiáng)，甲醇企業(yè)利潤(rùn)略收緊，企業(yè)檢修計(jì)劃不多，行業(yè)開(kāi)工平穩(wěn)，需求延續(xù)不溫不火態(tài)勢(shì)，港口庫(kù)存達(dá)到偏高水平。
【交易策略】隨著庫(kù)存壓力增加，甲醇期貨走勢(shì)轉(zhuǎn)弱，短期重心或繼續(xù)松動(dòng)，支撐關(guān)注2370-2400附近，上方2480-2500附近承壓。
期權(quán)方面，可考慮賣出2601合約行權(quán)價(jià)在2400下方的虛值看跌期權(quán)。
●PVC
【市場(chǎng)邏輯】電石難改弱勢(shì)，成本端處于低位，行業(yè)開(kāi)工大穩(wěn)小動(dòng)，PVC貨源供應(yīng)充裕，而需求持續(xù)低迷，社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)回升。
【交易策略】缺乏利好驅(qū)動(dòng)，PVC期貨走勢(shì)承壓，上方5180-5200附近存在阻力，短期回調(diào)或測(cè)試前低5050-5070支撐，關(guān)注能否企穩(wěn)。期權(quán)方面，可考慮賣出行權(quán)價(jià)在5000下方的虛值看跌期權(quán)。
●尿素
【市場(chǎng)邏輯】尿素市場(chǎng)維持高開(kāi)工，貨源供應(yīng)充裕，而需求端乏力，企業(yè)庫(kù)存回升。
【交易策略】后期需求仍存在向好預(yù)期，尿素期貨低位盤(pán)整，下方空間或有限，關(guān)注1680-1700附近存在支撐，區(qū)間下沿附近可考慮輕倉(cāng)試多，上方空間關(guān)注1750-1770附近。期權(quán)方面，可考慮賣出01合約行權(quán)價(jià)在1700下方的虛值看跌期權(quán)。
●燒堿
【市場(chǎng)邏輯】燒堿產(chǎn)能利用率回落，產(chǎn)量短期下滑，下游市場(chǎng)剛需消耗穩(wěn)定，廠區(qū)庫(kù)存有所回落，但仍處于相對(duì)高位。
【交易策略】裝置短停增加，燒堿期貨震蕩走高，已入場(chǎng)多單沖高后可適量減持，上方壓力暫時(shí)關(guān)注2600-2630附近，下方2430-2450附近存在支撐，01合約上方2700-2730附近承壓，操作上避免追漲，等待回踩機(jī)會(huì)，支撐關(guān)注2500-2530附近。期權(quán)方面，賣出2601行權(quán)價(jià)在2500下方的虛值看跌期權(quán)謹(jǐn)慎持有
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