>> 第一上海-富途控股(FUTU.US)“牌照+科技+生態(tài)”三維壁壘護航，搶占跨境財富管理賽道-250820
| 上傳日期： |
2025/8/21 |
大小： |
1606KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
第一上海 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
金煊 |
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綜合在線經(jīng)紀和財富管理平臺的科技公司：富途控股（FUTU）是一家成立于2012年的金融科技公司，由騰訊前早期員工李華創(chuàng)立。公司最初專注于證券交易系統(tǒng)研發(fā)，后逐步發(fā)展為全牌照跨境財富管理平臺。其在2014年至2017年間先后獲得騰訊、經(jīng)緯中國和紅杉資本的多輪投資，并于2019年在美國納斯達克上市。
不斷推動產(chǎn)品和服務的迭代升級：富途通過自主研發(fā)的一站式平臺富途牛牛和Moomoo，為用戶提供股票交易、市場數(shù)據(jù)、財經(jīng)資訊、投資社區(qū)及財富管理等多元化服務，覆蓋港股、美股、A股通等多個市場。集團旗下子公司持有香港及多個國家地區(qū)的金融牌照，具備提供跨境金融服務的合規(guī)資質(zhì)。
一站式跨境投資生態(tài)：富途以“交易+社區(qū)+財富管理”為核心，通過低傭金經(jīng)紀業(yè)務（港股/美股交易量顯著增長）、高滲透率的IPO打新及ESOP服務實現(xiàn)低成本獲客，并推動財富管理AUM高速增長；同時積極布局創(chuàng)新業(yè)務，在香港合規(guī)框架下拓展加密貨幣交易、代幣化基金及智能投顧服務，構(gòu)建起一站式跨境投資生態(tài)。
以技術(shù)重構(gòu)金融體驗：富途以技術(shù)為核心驅(qū)動力，通過全自研系統(tǒng)、云原生架構(gòu)及AI應用，實現(xiàn)開戶、交易、風控等環(huán)節(jié)的高效穩(wěn)定運行，顯著提升用戶體驗并吸引專業(yè)投資者，持續(xù)的高研發(fā)投入確保了其系統(tǒng)性能及迭代速度持續(xù)領(lǐng)先同業(yè)。
目標價195.00美元，首次覆蓋給予“買入”評級：基于全球35張金融牌照的合規(guī)閉環(huán)、全自研技術(shù)帶來的極致體驗、及牛牛圈社區(qū)+ESOP轉(zhuǎn)化的生態(tài)飛輪，富途構(gòu)建了難以復制的競爭護城河。短期受益港股流動性爆發(fā)與加密業(yè)務放量，長期增長錨定東南亞滲透、財富管理費率升級及Web3.0創(chuàng)新，給予公司目標價195.00美元，對應2025年P(guān)E 25.4x，較上一個交易日收盤價高出15.71%，首次覆蓋給予“買入”評級。
風險提示：跨境資本流動政策變動;傳統(tǒng)券商數(shù)字化轉(zhuǎn)型、互聯(lián)網(wǎng)巨頭入場;港股/美股交易量下滑影響傭金收入。
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