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業(yè)績概覽
　　2024年，易鑫集團(tuán)業(yè)績斐然。全年實(shí)現(xiàn)收入98.88億元，同比大幅增長48%，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的上升勢頭。凈利潤達(dá)8.1億元，同比增長46%，經(jīng)調(diào)整凈利潤首次突破10億元大關(guān)，高達(dá)10.79億元，同比增長19%，盈利能力顯著提升。
　　分業(yè)務(wù)條線來看
　　汽車融資交易業(yè)務(wù)方面，2024年全年融資交易總數(shù)為72.6萬筆，同比增長7%，融資總額達(dá)691億元，同比增長5%。其中，新車融資受行業(yè)環(huán)境影響，交易數(shù)量為37.6萬筆，同比下降6%，融資金額為387億元，同比下降4%，但公司通過與主流品牌及銷售網(wǎng)絡(luò)合作，維持了新車業(yè)務(wù)的盈利能力。二手車融資表現(xiàn)突出，2024年交易數(shù)量達(dá)35萬筆，同比增長25%，融資金額達(dá)304.45億元，同比增長18%。2025年第一季度，集團(tuán)的二手車融資交易量達(dá)10.4萬筆，同比增長約31.9%，二手車融資業(yè)務(wù)占企業(yè)融資交易總量的比例增長至約60.5%。憑借差異化競爭策略和精準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，后續(xù)易鑫將繼續(xù)深挖二手車市場潛力。
　　金融科技（SaaS）業(yè)務(wù)成為增長核心動(dòng)力，2024年收入飆升至18億元，同比大增290%。易鑫憑借深厚行業(yè)經(jīng)驗(yàn)搭建的金融科技平臺(tái)，為眾多機(jī)構(gòu)提供全周期解決方案。截至2024年12月31日，已與近60家機(jī)構(gòu)建立合作。2025年第一季度，SaaS業(yè)務(wù)促成的融資額約61億元，同比增長約56.5%，對集團(tuán)融資總額的貢獻(xiàn)增加至約39.9%，4個(gè)新合作項(xiàng)目已上線，同時(shí)持續(xù)深化與國有商業(yè)銀行（如中國工商銀行）的合作。后續(xù)公司將持續(xù)加大科技投入，拓展合作機(jī)構(gòu)，進(jìn)一步提升業(yè)務(wù)規(guī)模與影響力。
　　增值服務(wù)業(yè)務(wù)2024年實(shí)現(xiàn)收入2.49億元，同比增長11%。其中電池GAP產(chǎn)品2024年交易量達(dá)5.7萬筆，同比增長728%，并成功拓展至二手車領(lǐng)域，2025年第一季度交易量達(dá)1.3萬筆，同比增長約38.0%。未來，易鑫將圍繞客戶需求，創(chuàng)新更多增值服務(wù)產(chǎn)品，提升服務(wù)附加值，增強(qiáng)市場競爭力。
　　股權(quán)激勵(lì)彰顯信心
　　易鑫集團(tuán)根據(jù)2024年股份計(jì)劃，于2025年3月25日向張序安先生、高先生及其他員工授予股份期權(quán)和股份獎(jiǎng)勵(lì)。股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的歸屬期為五年，每年等額歸屬，需達(dá)成特定經(jīng)調(diào)整凈利潤指標(biāo)：少于20億港元無歸屬，20億至25億港元?dú)w屬1/3，25億至30億港元?dú)w屬2/3，達(dá)到或超過30億港元?jiǎng)t全額歸屬，彰顯對公司長期發(fā)展的信心。
　　盈利預(yù)測與估值
　　預(yù)計(jì)2025 - 2027年，易鑫集團(tuán)歸母凈利潤分別為11.47/14.58/17.2億元，同比增速分別為42%/27%/18%；EPS分別為0.17/0.22/0.25元，按2025E對應(yīng)1.4x的PB估值，目標(biāo)價(jià)4港元，維持“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)失速，行業(yè)競爭加劇，業(yè)務(wù)推進(jìn)不及預(yù)期。