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市場(chǎng)行情回顧：
　　上周5個(gè)交易日機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備及汽車(chē)行業(yè)指數(shù)漲跌幅分別為+2.75%、+2.28%及+4.7%，在31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名分別為第17、20、7位；同期滬深300漲跌幅為+4.18%。
　　行業(yè)觀點(diǎn)：
　　1) 7月工程機(jī)械出口增速提升。根據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)引用的海關(guān)數(shù)據(jù)，2025年7月中國(guó)工程機(jī)械出口額52.38億美元，同比增長(zhǎng)19.3%，增速進(jìn)一步提升，（1-7月出口累計(jì)同比增速為10.8%）；按照以人民幣計(jì)價(jià)的出口額計(jì)算，7月份出口額375.38億元，同比增長(zhǎng)20%（1-7月出口累計(jì)同比增速為12%）。另外從龍頭三一重工中報(bào)來(lái)看，其出口收入同比增長(zhǎng)11.7%，其中非洲及亞澳區(qū)域分別同比增長(zhǎng)40.5%及16.3%，是主要增長(zhǎng)區(qū)域。我們認(rèn)為下半年非洲及亞澳等一帶一路等新興市場(chǎng)區(qū)域需求將持續(xù)貢獻(xiàn)增長(zhǎng)，雖然歐美需求放緩，但整體出口仍將穩(wěn)健增長(zhǎng)，同時(shí)內(nèi)需明顯復(fù)蘇，建議繼續(xù)關(guān)注工程機(jī)械板塊投資機(jī)會(huì)。
　　2)光伏：主材報(bào)價(jià)整體有所上升。上周主材報(bào)價(jià)整體呈現(xiàn)上漲，其中多晶硅報(bào)價(jià)上漲，部分企業(yè)受后續(xù)開(kāi)工率預(yù)期以及光伏會(huì)議內(nèi)容影響上調(diào)自身報(bào)價(jià)。整體實(shí)際成交仍然維持平穩(wěn)?？傮w來(lái)看，主材報(bào)價(jià)提升主要是由于上周光伏會(huì)議，此次會(huì)議政策主要涉及加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)調(diào)控、遏制低價(jià)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)以及規(guī)范產(chǎn)品質(zhì)量，會(huì)議精神較為明確。后期來(lái)看，我們認(rèn)為BC電池技術(shù)憑借高效率、美觀性及政策支持，正成為光伏行業(yè)降本增效的核心方向，長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力顯著，但需關(guān)注技術(shù)迭代與成本控制挑戰(zhàn)。
　　3)汽車(chē)：8月1-17日，全國(guó)乘用車(chē)市場(chǎng)零售同比微增，其中新能源車(chē)零售同比增速較快。據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，8月1-17日，全國(guó)乘用車(chē)市場(chǎng)零售86.6萬(wàn)輛，同比去年8月同期增長(zhǎng)2%，較上月同期增長(zhǎng)8%，全國(guó)乘用車(chē)新能源市場(chǎng)零售50.2萬(wàn)輛，同比去年8月同期增長(zhǎng)9%。我們認(rèn)為，在以舊換等一系列促銷(xiāo)優(yōu)惠活動(dòng)和車(chē)企新車(chē)周期開(kāi)啟的加持下以及出口的快速增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)車(chē)市有望繼續(xù)維持快速發(fā)展，建議關(guān)注具備品牌和規(guī)模效應(yīng)的整車(chē)廠商和華為鏈相關(guān)車(chē)企。
　　4)風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。