>> 方正中期期貨-天然橡膠產(chǎn)業(yè)鏈周度策略報告-250822
| 上傳日期： |
2025/8/25 |
大?。?/td>
| 2041KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
辛旋 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
橡膠及20號膠：
【重要資訊】
1、泰國原料價格反彈走強。泰國合艾市場杯膠價格49.5泰銖/公斤，漲跌幅為+0.61%；田間膠水55泰銖/公斤，漲跌幅為+0.55%；泰三煙片61.55泰銖/公斤，漲跌幅為+2.58%；生膠片價格57.6泰銖/公斤，漲跌幅為+0.65%。
2、國內(nèi)產(chǎn)區(qū)收購價格穩(wěn)中偏強。海南部分加工廠基于產(chǎn)區(qū)臺風(fēng)天氣預(yù)期，對原料維持加價搶收狀態(tài)，國營原料膠水收購價格參考14400元/噸，較上一工作日持穩(wěn)，部分民營加工廠膠水收購價格在15800-16100元/噸參考。云南收購價格維持堅挺，聽聞目前膠水進干膠廠價格13.9-14.3元/公斤，膠水進濃乳廠價格14.4-14.6元/公斤，膠塊價格13.1-13.5元/公斤，較前一日小幅走強。
3、下游輪胎企業(yè)產(chǎn)能利用率環(huán)比提升。據(jù)隆眾資訊，本周（20250815-0821）本周中國半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為71.87%，環(huán)比+2.76個百分點，同比-7.81個百分點；中國全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為64.97%，環(huán)比+2.35個百分點，同比+7.01個百分點。截止到8月21日，半鋼胎樣本企業(yè)平均庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)在47.05天，環(huán)比+0.32天，同比+10.57天；全鋼胎樣本企業(yè)平均庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)在39.76天，環(huán)比+0.25天，同比-3.92天。
【市場邏輯】
需求端下游輪胎企業(yè)產(chǎn)能利用率恢復(fù)性提升。半鋼胎方面，前期檢修企業(yè)排產(chǎn)基本恢復(fù)正常運行，帶動周內(nèi)產(chǎn)能利用率恢復(fù)性提升；全鋼胎方面，企業(yè)基本維持常規(guī)走貨狀態(tài)疊加檢修企業(yè)恢復(fù)，產(chǎn)能利用率延續(xù)提升。但是企業(yè)成品庫存天數(shù)小幅增加，企業(yè)出貨未見明顯好轉(zhuǎn)，需求端整體穩(wěn)定。供應(yīng)及原料端，受臺風(fēng)影響海外原料價格漲跌小幅走強；國內(nèi)海南產(chǎn)區(qū)天氣情況良好，割膠作業(yè)陸續(xù)開展，島內(nèi)原料呈現(xiàn)正常季節(jié)性產(chǎn)出，預(yù)計今日全島日收膠量大致在5000多噸水平，由于未來產(chǎn)區(qū)將有臺風(fēng)天氣來襲，為保證自身生產(chǎn)及交單需求，部分加工廠對原料維持加價搶收狀態(tài)。云南產(chǎn)區(qū)受天氣干擾，原料供應(yīng)持續(xù)偏緊，收購價格維持堅挺。庫存方面近日青島港口去庫幅度有所收窄?；久嫒杂兄危闲序?qū)動不足，期價短線震蕩盤整，中長期在收儲、天氣等預(yù)期下并不悲觀。
【交易策略】
受臺風(fēng)影響海內(nèi)外原料價格走強，基本面仍有支撐，短線期價震蕩盤整，期價回調(diào)空間或有限。操作上中長期可考慮逢低做多。RU主力合約支撐位參考15100-15200，壓力位參考16000-16100；NR主力合約支撐位12200-12300，壓力位參考12800-12900
|
|
