>> 銀河證券-北交所周報(bào)：市場(chǎng)交投活躍，北交上市公司整體盈利韌性強(qiáng)-250823
| 上傳日期： |
2025/8/25 |
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| 10747KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
范想想,張智浩 |
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北證50指數(shù)周漲幅為+8.40%。本周，北證50漲幅為+8.40%。北交所273家上市公司中，有247家公司周漲幅為正，其中本周新股能之光（+344.38%）以及宏遠(yuǎn)股份（+281.90%）漲幅領(lǐng)先，其次是萬通液壓（+44.98%）、海達(dá)爾（+33.78%）、晶賽科技（+29.51%）等，跌幅最大的是倍益康（-11.55%）。從行業(yè)來看，本周北交所多數(shù)行業(yè)周漲幅為正，其中基礎(chǔ)化工（+15.6%）、電力設(shè)備（+12.2%）和電子（+8.2%）行業(yè)周漲幅靠前，而社會(huì)服務(wù)（-0.5%）行業(yè)周跌幅較大。
北交所整體交易活躍度持續(xù)回升。本周北交所日均成交額約417.01億元，較上周的255.96億元回升明顯。北交所本周整體成交額為2,085.03億元，成交量為81.06億股，市場(chǎng)交易活躍度在本周持續(xù)回升。本周北交所換手率為41.06%，較上周的27.36%有所回升，高于創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板和滬深主板。
北交所整體市盈率為55.3倍左右，較上周有所回升。北證A股的市盈率為55.3倍，較上周的52.2倍有所回升；科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板市盈率均較上周有所回升，分別為67.3倍和42.0倍。本周北交所的市盈率持續(xù)高于創(chuàng)業(yè)板。分行業(yè)看北交所上市公司的市盈率，電子行業(yè)平均市盈率最高，為238.3倍，計(jì)算機(jī)（163.6倍）與家用電器（136.0倍）緊隨其后；市盈率相對(duì)較低的行業(yè)是傳媒、農(nóng)林牧漁和交通運(yùn)輸行業(yè)。市盈率較高和較低的幾個(gè)行業(yè)因標(biāo)的數(shù)量較少，個(gè)別公司業(yè)績(jī)變化及近期股價(jià)表現(xiàn)影響了行業(yè)整體估值水平。
北交所上市公司整體盈利韌性強(qiáng)。北交所上市公司半年報(bào)進(jìn)入密集披露期。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月22日，有75家北交所上市公司披露2025年半年報(bào)，其中有54家公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)。凈利潤(rùn)方面，75家披露中報(bào)的北交所公司中，69家公司歸母凈利潤(rùn)為正，占比超九成；46家公司歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。
本周公告：本周北交所企業(yè)的重要公告覆蓋對(duì)外投資、業(yè)務(wù)進(jìn)展、項(xiàng)目延期等方向。瑞華技術(shù)、新贛江、科拜爾公告了新的業(yè)務(wù)進(jìn)展；禾昌聚合、天工股份、格利爾公告了新的對(duì)外投資；遠(yuǎn)航精密、視聲智能公告了項(xiàng)目延期。
投資策略：隨著專精特新指數(shù)的推出、新股發(fā)行的穩(wěn)步推進(jìn)和更多并購(gòu)重組項(xiàng)目落地，我們認(rèn)為北交所的交投活躍度和市場(chǎng)關(guān)注度有望維持在較高水平，北交所板塊具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。對(duì)于2025年下半年的投資策略，我們推薦兩個(gè)主要方向：1）自上而下聚焦北交所新質(zhì)生產(chǎn)力，關(guān)注布局人工智能、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)、新消費(fèi)等新興行業(yè)，商業(yè)模式及主要產(chǎn)品在A股市場(chǎng)具有“稀缺”屬性的公司；2）自下而上基于財(cái)務(wù)指標(biāo)篩選，關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鏊俑摺⒀邪l(fā)投入強(qiáng)、產(chǎn)能釋放潛力大、成長(zhǎng)性較強(qiáng)的公司。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策支持力度低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；技術(shù)迭代較快的風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。
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