>> 方正中期期貨-貴金屬日度策略-250825
| 上傳日期： |
2025/8/26 |
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| 1933KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁海寬 |
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【行情復(fù)盤】
國內(nèi)貴金屬期貨日間維持穩(wěn)定，滬金主力合約上漲0.57%收于781.4元/克，滬銀主力合約上漲1.89%收于9394元/千克。
【重要資訊】
1、歐盟將取消對美國所有工業(yè)產(chǎn)品的關(guān)稅，并對包括堅果、乳制品、新鮮及加工果蔬產(chǎn)品、加工食品、種子、大豆油及肉類產(chǎn)品等在內(nèi)的美國水產(chǎn)品及農(nóng)產(chǎn)品提供優(yōu)惠市場準(zhǔn)入。美國與歐盟已就一項貿(mào)易協(xié)定的框架達(dá)成一致。歐盟采購美國能源產(chǎn)品，包括液化天然氣、石油與核能產(chǎn)品，預(yù)計2028年承購額將達(dá)到7500億美元。此外，歐盟承諾采購至少價值400億美元的美國人工智能芯片用于歐洲數(shù)據(jù)中心的建設(shè)。預(yù)計在2028年前，歐洲企業(yè)將在美國戰(zhàn)略性領(lǐng)域額外投資6000億美元。此外，歐盟還計劃大幅增加從美國采購軍事和國防裝備。
2、美國7月核心CPI環(huán)比增長0.3%，預(yù)估為0.3%，前值為0.2%；美國7月核心CPI同比增長3.1%，預(yù)估為3%，前值為2.9%。美國7月CPI環(huán)比增長0.2%，預(yù)估為0.2%，前值為0.3%。美國7月CPI同比增長2.7%，預(yù)估為2.8%，前值為2.7%。美國7月PPI年率3.3%，遠(yuǎn)高于前值2.4%以及市場預(yù)期的2.5%；同時，美國7月PPI月率0.9%，遠(yuǎn)高于前值0.00%及市場預(yù)期的0.20%.
3、美聯(lián)儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會上表示，美國就業(yè)面臨的下行風(fēng)險上升。風(fēng)險的平衡轉(zhuǎn)變可能需要調(diào)整政策。美聯(lián)儲一致通過新的政策框架，采用靈活的通脹目標(biāo)制，并取消了通脹“補(bǔ)償”策略。
4、美國7月非農(nóng)就業(yè)人口增加7.3萬人，預(yù)期增加11萬人，前值增加14.7萬人。美國7月失業(yè)率為4.2%，預(yù)期為4.2%，前值為4.1%。美國勞工統(tǒng)計局將5月份非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從14.4萬人修正至1.9萬人；6月份非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從14.7萬人修正至1.4萬人。修正后，5月和6月新增就業(yè)人數(shù)合計較修正前低25.8萬人。
5、美國6月零售銷售環(huán)比增長0.6%，預(yù)估為0.1%，前值為-0.9%。美國7月芝加哥PMI為47.1，預(yù)期42，前值40.4。美國7月ISM制造業(yè)PMI為48，預(yù)期49.5，前值49。美國7月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值為61.7，預(yù)期62，前值61.8。美國8月標(biāo)普全球綜合PMI初值55.4，創(chuàng)8個月新高，
6、美國對1公斤的金條以及100盎司的金條暫免加征關(guān)稅。中國7月末黃金儲備報7396萬盎司(約2300.41噸)，環(huán)比增加6萬盎司(約1.86噸)，為連續(xù)第9個月增持黃金。
【市場邏輯】
鮑威爾上周在全球央行會議上的發(fā)言意外偏鴿，表示美國就業(yè)面臨的下行風(fēng)險上升，風(fēng)險的平衡轉(zhuǎn)變可能需要調(diào)整政策。美聯(lián)儲一致通過新的政策框架，采用靈活的通脹目標(biāo)制，并取消了通脹“補(bǔ)償”策略。全球各類資產(chǎn)反映迅速，利率期貨市場預(yù)期美聯(lián)儲9月降息25BP的概率升至90%以上。美元指數(shù)快速跳水，美股三大股指齊漲，黃金白銀價格反彈明顯。鮑威爾本次發(fā)言后，貴金屬市場短期最大的不確定性落地，經(jīng)過4個月的盤整后，具備開啟新一輪上漲的條件。
【交易策略】
鮑威爾“鴿”聲嘹亮，市場對美聯(lián)儲9月降息預(yù)期升溫，美元指數(shù)回落，貴金屬市場結(jié)束盤整，反彈明顯，逢低做多。滬銀下方第一支撐區(qū)間9000-9100元/千克，上方壓力區(qū)間9300-9500元/千克。滬金下方第一支撐區(qū)間775-780元/克，上方壓力區(qū)間790-800元/克。期權(quán)方面可嘗試賣出近月輕度虛值的金銀看跌期權(quán)，收取權(quán)利金。
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