>> 華泰期貨-農(nóng)產(chǎn)品日報：現(xiàn)貨價格走弱，豆粕寬幅震蕩-250827
| 上傳日期： |
2025/8/27 |
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| 3052KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨 |
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粕類觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤豆粕2509合約3081元/噸，較前日變動-36元/噸，幅度-1.15%；菜粕2509合約2526元/噸，較前日變動-21元/噸，幅度-0.82%。現(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格3070元/噸，較前日變動-30元/噸，現(xiàn)貨基差M09-11，較前日變動+6；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨2990元/噸，較前日變動-20元/噸，現(xiàn)貨基差M09-91，較前日變動+16；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格2940元/噸，較前日變動跌-20元/噸，現(xiàn)貨基差M09-141，較前日變動+16。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價格2620元/噸，較前日變動+10元/噸，現(xiàn)貨基差RM09+94，較前日變動+31。
近期市場資訊，美國農(nóng)業(yè)部出口檢驗報告顯示，截至8月21日當周，美國大豆出口檢驗量38.28萬噸，符合市場預期，上周50.28萬噸，去年同期41.96萬噸。2024/25年度迄今美國大豆出口檢驗量4927.99萬噸，同比增長11.5%，達到全年出口目標5103萬噸的96.6%。
市場分析
整體來看，當前大豆基本面暫無明顯變化，本周Profarmer的調(diào)研顯示本年度美豆生長情況良好，與美國農(nóng)業(yè)部本月報告給出的53.6蒲式耳/英畝的歷史最高單產(chǎn)相符，未來需持續(xù)關注新季美豆生長情況。國內(nèi)方面，當前國內(nèi)豆粕庫存繼續(xù)增加，雖低于去年同期，但是100萬噸以上的庫存使得當前供應仍較為寬松，未來國內(nèi)大豆到港量依舊偏高，豆粕庫存仍有進一步上漲的空間。另一方面，中美談判未來仍有變數(shù)，近期市場消息頻出，需重點關注未來中美貿(mào)易談判的具體情況。
策略
中性
風險
政策變化
玉米觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤玉米2509合約2158元/噸，較前日變動+4元/噸，幅度+0.19%；玉米淀粉2509合約2475元/噸，較前日變動-6元/噸，幅度-0.24%?，F(xiàn)貨方面，遼寧地區(qū)玉米現(xiàn)貨價格2150元/噸，較前日變動+0元/噸，現(xiàn)貨基差為C09+132，較前日變動-4；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價格2700元/噸，較前日變動+0元/噸，現(xiàn)貨基差CS09+225，較前日變動+6。
近期市場資訊，美國農(nóng)業(yè)部出口檢驗周報顯示，截至8月21日當周，美國玉米出口檢驗量130.53萬噸，同比增長39%。2024/25年度迄今，美國玉米出口檢驗量6552.59萬噸，同比增長28.2%，達到美國農(nóng)業(yè)部目標的91.5%。美國農(nóng)業(yè)部的作物進展周報顯示，美國玉米優(yōu)良率71%，與前一周持平，略高于分析師預期的70%，也是2016年以來同期最高。
市場分析
國內(nèi)方面，供應端，東北產(chǎn)地貿(mào)易庫存持續(xù)降低，貿(mào)易商出庫積極。湖北秋玉米即將上市，淮河少量春玉米上市，供應端趨于寬松。需求端，深加工企業(yè)開機率小幅下降，庫存繼續(xù)下降。飼料企業(yè)對玉米保持剛需采購，多使用庫存為主。綜合來看，價格上行動力不足，整體需求偏弱，市場關注新糧上市動態(tài)。
策略
謹慎偏空
風險
新季玉米產(chǎn)量情況
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