>> 華泰期貨-甲醇日報：港口庫存進一步快速累積-250829
| 上傳日期： |
2025/8/29 |
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| 2677KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉,吳碩琮 |
| 下載權(quán)限： |
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甲醇觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
內(nèi)地方面：Q5500鄂爾多斯動力煤415元/噸（-30），內(nèi)蒙煤制甲醇生產(chǎn)利潤750元/噸（+53）；內(nèi)地甲醇價格方面，內(nèi)蒙北線2055元/噸（+0），內(nèi)蒙北線基差282元/噸（-9），內(nèi)蒙南線2080元/噸（+0）；山東臨沂2325元/噸（+0），魯南基差152元/噸（+1）；河南2230元/噸（+0），河南基差57元/噸（-1）；河北2265元/噸（+0），河北基差152元/噸（-1）。
隆眾內(nèi)地工廠庫存333393噸（+22600），西北工廠庫存214500噸（+16500）；隆眾內(nèi)地工廠待發(fā)訂單216985噸（+9615），西北工廠待發(fā)訂單113300噸（+8100）。
港口方面：太倉甲醇2232元/噸（-18），太倉基差-141元/噸（-19），CFR中國258美元/噸（-2），華東進口價差-26元/噸（+8），常州甲醇2430元/噸；廣東甲醇2255元/噸（-10），廣東基差-118元/噸（-11）。隆眾港口總庫存1299250噸（+223290），江蘇港口庫存671500噸（+124000），浙江港口庫存217500噸（+58800），廣東港口庫存249000噸（+31500）；下游MTO開工率85.35%（+0.76%）。
地區(qū)價差方面：魯北-西北-280價差-40元/噸（+8），太倉-內(nèi)蒙-550價差-373元/噸（-11），太倉-魯南-250價差-343元/噸（-20）；魯南-太倉-100價差-8元/噸（+20）；廣東-華東-180價差-157元/噸（+8）；華東-川渝-200價差-173元/噸（-18）。
市場分析
海外甲醇開工維持高位，到港壓力維持，港口累庫壓力進一步加大；下游MTO方面，7月底檢修的興興MTO計劃9月初復工，關(guān)注能否緩解港口累庫速率，目前仍維持港口弱內(nèi)地強的格局，港口回流魯南窗口打開，下方空間關(guān)注內(nèi)地表現(xiàn)。。內(nèi)地方面，煤頭甲醇集中檢修期已過去，9月上旬開工進一步上提，內(nèi)地工廠庫存開始見底回升，內(nèi)地供需或邊際轉(zhuǎn)弱；傳統(tǒng)下游方面，待發(fā)訂單有所回落，MTBE及醋酸開工有所回落，甲醛仍處于偏低開工。
策略
單邊：逢高謹慎做空套保
跨期：觀望
跨品種：觀望
風險
投產(chǎn)超20年裝置的動向，冬季伊朗冬檢預(yù)期會否延后
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