>> 華泰期貨-聚烯烴日報：傳統(tǒng)旺季將來臨，關(guān)注需求端啟動-250829
| 上傳日期： |
2025/8/29 |
大小： |
3309KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉,吳碩琮 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
價格與基差方面，L主力合約收盤價為7358元/噸（-6），PP主力合約收盤價為7020元/噸（-1），LL華北現(xiàn)貨為7270元/噸（-10），LL華東現(xiàn)貨為7300元/噸（-20），PP華東現(xiàn)貨為6950元/噸（-10），LL華北基差為-88元/噸（-4），LL華東基差為-58元/噸（-14），PP華東基差為-70元/噸（-9）。
上游供應(yīng)方面，PE開工率為78.7%（+0.0%），PP開工率為80.2%（+2.0%）。
生產(chǎn)利潤方面，PE油制生產(chǎn)利潤為317.9元/噸（-66.9），PP油制生產(chǎn)利潤為-282.1元/噸（-66.9），PDH制PP生產(chǎn)利潤為58.9元/噸（-5.3）。
進(jìn)出口方面，LL進(jìn)口利潤為-160.4元/噸（-133.4），PP進(jìn)口利潤為-520.4元/噸（-1.2），PP出口利潤為22.4美元/噸（-9.5）。
下游需求方面，PE下游農(nóng)膜開工率為17.5%（+2.9%），PE下游包裝膜開工率為49.9%（+0.8%），PP下游塑編開工率為42.3%（+0.3%），PP下游BOPP膜開工率為60.4%（-0.3%）。
市場分析
傳統(tǒng)消費(fèi)旺季“金九銀十”即將來臨，PE下游農(nóng)膜、棚膜需求逐步啟動，包裝膜行業(yè)提前備貨，塑料制品隨著家電、汽車等季節(jié)性需求增長而回暖。PE停車檢修裝置增加，供應(yīng)壓力小幅緩解，當(dāng)前整體開工仍偏高位，生產(chǎn)企業(yè)庫存積累，上游有一定去庫壓力。PP開工率環(huán)比持平，上游與中游環(huán)節(jié)庫存小幅下降。中海石油寧波大榭石化二期二線45萬噸/年P(guān)P新裝置正式投產(chǎn)，二期一線45萬噸/年預(yù)計(jì)下月投產(chǎn)，新增產(chǎn)能持續(xù)放量。國際油價偏弱走勢，油制生產(chǎn)利潤尚可，丙烷價格小幅走高，PDH制PP利潤處于盈虧平衡附近。
策略
單邊：中性；
跨期：無；
跨品種：無。
風(fēng)險
宏觀經(jīng)濟(jì)政策，原油價格波動，新增產(chǎn)能投產(chǎn)進(jìn)度。
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