>> 華泰期貨-農(nóng)產(chǎn)品日?qǐng)?bào)：壓榨量維持高位，豆粕偏弱震蕩-250829
| 上傳日期： |
2025/8/29 |
大小： |
3082KB |
| 格式： |
pdf 共13頁(yè) |
來源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨 |
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粕類觀點(diǎn)
市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤豆粕2601合約3039元/噸，較前日變動(dòng)-6元/噸，幅度-0.20%；菜粕2601合約2483元/噸，較前日變動(dòng)-18元/噸，幅度-0.72%?，F(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格3050元/噸，較前日變動(dòng)+0元/噸，現(xiàn)貨基差M01+11，較前日變動(dòng)+6；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨2960元/噸，較前日變動(dòng)-10元/噸，現(xiàn)貨基差M01-79，較前日變動(dòng)-4；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格2910元/噸，較前日變動(dòng)跌-10元/噸，現(xiàn)貨基差M01-129，較前日變動(dòng)-4。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價(jià)格2580元/噸，較前日變動(dòng)-30元/噸，現(xiàn)貨基差RM01+97，較前日變動(dòng)-12。
近期市場(chǎng)資訊，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)：2025年9月份國(guó)內(nèi)全樣本油廠大豆到港預(yù)估158.5船，共計(jì)約1030.25萬(wàn)噸。2025年8月27日成交方面，全國(guó)主要油廠豆粕成交9.20萬(wàn)噸，較前一交易日減2.79萬(wàn)噸，其中現(xiàn)貨成交6.70萬(wàn)噸，較前一交易日增1.01萬(wàn)噸，遠(yuǎn)月基差成交2.50萬(wàn)噸，較前一交易日減3.80萬(wàn)噸。開機(jī)方面，今日全國(guó)動(dòng)態(tài)全樣本油廠開機(jī)率為67.81%，較前一日下降1.04%。
市場(chǎng)分析
整體來看，當(dāng)前大豆基本面暫無(wú)明顯變化，本周Profarmer的調(diào)研顯示本年度美豆生長(zhǎng)情況良好，與美國(guó)農(nóng)業(yè)部本月報(bào)告給出的53.6蒲式耳/英畝的歷史最高單產(chǎn)相符，未來需持續(xù)關(guān)注新季美豆生長(zhǎng)情況。國(guó)內(nèi)方面，當(dāng)前國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存繼續(xù)增加，雖低于去年同期，但是100萬(wàn)噸以上的庫(kù)存使得當(dāng)前供應(yīng)仍較為寬松，未來國(guó)內(nèi)大豆到港量依舊偏高，豆粕庫(kù)存仍有進(jìn)一步上漲的空間。另一方面，中美談判未來仍有變數(shù)，近期市場(chǎng)消息頻出，需重點(diǎn)關(guān)注未來中美貿(mào)易談判的具體情況。
策略
中性
風(fēng)險(xiǎn)
政策變化
玉米觀點(diǎn)
市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤玉米2511合約2185元/噸，較前日變動(dòng)+21元/噸，幅度+0.97%；玉米淀粉2511合約2493元/噸，較前日變動(dòng)+22元/噸，幅度+0.89%。現(xiàn)貨方面，遼寧地區(qū)玉米現(xiàn)貨價(jià)格2150元/噸，較前日變動(dòng)+0元/噸，現(xiàn)貨基差為C11+105，較前日變動(dòng)-21；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價(jià)格2660元/噸，較前日變動(dòng)+0元/噸，現(xiàn)貨基差CS11+167，較前日變動(dòng)-22。
近期市場(chǎng)資訊，巴西全國(guó)谷物出口商協(xié)會(huì)表示，8月份巴西將出口780萬(wàn)噸玉米，低于一周前預(yù)估的805萬(wàn)噸，但高于去年8月份的640萬(wàn)噸。今年1至8月份的玉米出口量估計(jì)為1740萬(wàn)噸。ANEC估計(jì)今年巴西玉米出口量為4500萬(wàn)噸，高于2024年的3780萬(wàn)噸。
市場(chǎng)分析
國(guó)內(nèi)方面，供應(yīng)端，東北產(chǎn)地貿(mào)易庫(kù)存持續(xù)降低，貿(mào)易商出庫(kù)積極。湖北秋玉米即將上市，淮河少量春玉米上市，供應(yīng)端趨于寬松。需求端，深加工企業(yè)開機(jī)率小幅下降，庫(kù)存繼續(xù)下降。飼料企業(yè)對(duì)玉米保持剛需采購(gòu)，多使用庫(kù)存為主。綜合來看，價(jià)格上行動(dòng)力不足，整體需求偏弱，市場(chǎng)關(guān)注新糧上市動(dòng)態(tài)。
策略
謹(jǐn)慎偏空
風(fēng)險(xiǎn)
新季玉米產(chǎn)量情況
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