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上周回顧：中國國際貿(mào)易談判代表訪美；美聯(lián)儲獨(dú)立性或受挑戰(zhàn)；特朗普關(guān)稅再遇司法挑戰(zhàn)。
　　未來一周：上合組織峰會；中國人民抗日戰(zhàn)爭勝利紀(jì)念日；美國關(guān)稅議題持續(xù)；地緣沖突。
　　上周時政回顧：
　　1）商務(wù)部國際貿(mào)易談判代表兼副部長李成鋼訪問美國。
　　2）美國聯(lián)邦巡回上訴法院裁定特朗普對多國征收關(guān)稅違法，當(dāng)前關(guān)稅措施可以維持到10月14日。裁決適用范圍和最高法院判決均存在不確定性，特朗普政府或加快推動232調(diào)查等產(chǎn)業(yè)關(guān)稅以鞏固關(guān)稅體系。若特朗普最終在最高法院層面敗訴，美國關(guān)稅政策或?qū)⒏椒€(wěn)，但關(guān)鍵供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)關(guān)稅或?qū)⒊掷m(xù)推進(jìn)。
　　3）特朗普宣布撤銷美聯(lián)儲理事庫克職務(wù)。引發(fā)市場對美聯(lián)儲獨(dú)立性的擔(dān)憂和避險情緒，疊加美聯(lián)儲降息預(yù)期，本周COMEX黃金價格上漲近3%。短期焦點(diǎn)在于9月FOMC會議之前庫克能否成功申請禁令、允許其在案件審理期間繼續(xù)履職。最高法院5月曾在一項(xiàng)裁決中暗示總統(tǒng)不能隨意撤換美聯(lián)儲成員，但最終落腳點(diǎn)仍在如何闡釋“正當(dāng)理由”。施壓降息之外，特朗普此舉也有鞏固政治基本盤考慮。
　　4）其他美國關(guān)稅：印度對美額外25%關(guān)稅生效，印度對美出口總關(guān)稅達(dá)50%；美國終止對所有國家的800美元以下包裹小額免稅。
　　未來一周關(guān)注：
　　1）8月31日-9月1日上合組織峰會。關(guān)注中俄印領(lǐng)導(dǎo)人交流。
　　2）9月3日中國人民抗日戰(zhàn)爭勝利紀(jì)念日，多國領(lǐng)導(dǎo)人出席紀(jì)念活動。
　　3）美國關(guān)稅：關(guān)注后續(xù)司法進(jìn)展；關(guān)注美國與尚未達(dá)成協(xié)議的國家后續(xù)談判，或試圖協(xié)調(diào)已達(dá)成協(xié)議的盟友，形成一定的共同規(guī)則，增加施壓籌碼；關(guān)注美國正在進(jìn)行的232調(diào)查，包括藥品、半導(dǎo)體、關(guān)鍵礦產(chǎn)、木材、中重型卡車、飛機(jī)零部件等領(lǐng)域。
　　4）地緣沖突-俄烏：關(guān)注特朗普威脅的俄烏直接會晤兩周觀察期即將結(jié)束，預(yù)計(jì)俄烏“邊打邊談”或?qū)⒊掷m(xù)；關(guān)注俄美后續(xù)互動及大國關(guān)系變化。
　　地緣沖突-中東：關(guān)注以色列國內(nèi)政治對其對外戰(zhàn)略影響，關(guān)注加沙局勢、伊朗核談判。
　　風(fēng)險提示：美國政策變化超預(yù)期；國際關(guān)系變化超預(yù)期。