>> 國元證券-汽車行業(yè)周報：品牌力帶動訂單火熱，智車繼續(xù)AI化-250901
| 上傳日期： |
2025/9/1 |
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| 1398KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
國元證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
劉樂,陳燁堯 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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報告要點：
8月淡季批發(fā)零售差擴大，靜待金九銀十
乘用車：8月1-24日，全國乘用車市場零售128.5萬輛，同比去年8月同期增長3%，較上月同期增長3%，今年以來累計零售1,403.1萬輛，同比增長10%；8月1-24日，全國乘用車廠商批發(fā)134.1萬輛，同比去年8月同期增長12%，較上月同期增長5%，今年以來累計批發(fā)1,686.6萬輛，同比增長13%。
新能源：8月1-24日，全國乘用車新能源市場零售72.7萬輛，同比去年8月同期增長6%，較上月同期增長7%，全國乘用車新能源零售滲透率56.6%，今年以來累計零售718.2萬輛，同比增長27%；8月1-24日，全國乘用車廠商新能源批發(fā)71.1萬輛，同比去年8月同期增長11%，較上月同期增長3%，全國乘用車廠商新能源批發(fā)滲透率53%，今年以來累計批發(fā)834.5萬輛，同比增長33%。
鴻蒙智行及多個領(lǐng)先品牌多車型發(fā)布，品牌力帶動訂單數(shù)據(jù)火熱
近期鴻蒙智行及多個領(lǐng)先品牌新車發(fā)布，大定數(shù)據(jù)火熱。8月24日，吉利汽車宣布其旗艦六座SUV——吉利銀河M9正式開啟預售，24小時大定破4萬。8月25日，華為與上汽合作的鴻蒙智行“第五界”尚界首車——尚界H5正式開啟預售，預售一小時內(nèi)小定破2.5萬臺。8月27日，全新小鵬P7汽車正式上市，新車上市7分鐘內(nèi)大定訂單突破10000臺。領(lǐng)先品牌新發(fā)車型市場反應(yīng)火熱。
L2級以上智駕滲透率高，汽車行業(yè)與AI融合趨勢顯著
乘聯(lián)會發(fā)布2025年6月汽車智能網(wǎng)聯(lián)洞察報告：2025年1-6月，新能源乘用車L2級及以上的輔助駕駛功能裝車率達到82.6%，16萬元以下市場中智駕裝車率進一步增長。隨著技術(shù)的躍進式提升，疊加硬件和軟件成本的不斷下降，智能駕駛輔助功能搭載率不斷提升。同時智能汽車加速融合AI發(fā)展。國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于深入實施“人工智能+”行動的意見》提出推動智能終端“萬物智聯(lián)”，培育智能產(chǎn)品生態(tài)，大力發(fā)展智能網(wǎng)聯(lián)汽車等新一代智能終端。華為指出在輔助駕駛技術(shù)路線選擇上，華為傾向于WA（世界行為模型），而非VLA（感知語言行為模型），認為WA才是實現(xiàn)真正自動駕駛的終極方案。華為已基于WA架構(gòu)推出WEWA模型，將于ADS 4.0中部署。
投資建議
關(guān)注領(lǐng)先車企在各自差異化市場的競爭力提升，以及持續(xù)積累品牌口碑后的滾雪球效應(yīng)。關(guān)注智能車與AI融合發(fā)展的未來機遇。
風險提示
經(jīng)濟復蘇不及預期風險，政策支持力度不及預期風險，行業(yè)競爭加劇超預期風險，新興科技發(fā)展及落地不及預期等。
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