>> 申萬宏源-汽車行業(yè)周報：珍惜牛市行情下滯漲板塊，以及優(yōu)秀白馬標(biāo)的的底部區(qū)間-250901
| 上傳日期： |
2025/9/2 |
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| 1498KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
戴文杰,樊夏沛 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本期投資提示：
觀點：牛市行情下，我們認(rèn)為在TMT領(lǐng)漲之后，以科技為驅(qū)動的板塊都有望跟漲，包含機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)等。1）對于機(jī)器人板塊，我們的觀點是跟隨特斯拉相關(guān)的產(chǎn)業(yè)標(biāo)的，上半年業(yè)績承壓，下半年都有望迎來反彈，建議關(guān)注拓普、愛柯迪、三花、新泉等；其次國內(nèi)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的以“新”+“產(chǎn)業(yè)積累”的優(yōu)秀公司為主，建議關(guān)注敏實、寧波華翔等。2）對于低空經(jīng)濟(jì)板塊，今年上半年缺少催化，但7月4號民航局成立通用航空和低空經(jīng)濟(jì)工作領(lǐng)導(dǎo)小組，我們認(rèn)為隨著資金輪動亦有望迎來板塊行情，建議關(guān)注萬豐奧威、宗申動力等前期白馬標(biāo)的。3）同時，在牛市行情下，亦需要重點關(guān)注還在底部的優(yōu)秀白馬標(biāo)的，如星宇、科博達(dá)等企業(yè)，此類標(biāo)的勝率高，且穩(wěn)健。4）與此同時，央國企改革帶來的突破性變化，包括上汽及東風(fēng)，建議繼續(xù)關(guān)注。
行業(yè)情況更新：
根據(jù)上險量數(shù)據(jù)，2025年第34周(2025.8.18-2025.8.24)乘用車零售總量46.9萬輛，環(huán)比+9.32%，同比+3.55%。其中傳統(tǒng)能源車銷量近20.5萬輛，環(huán)比+10.81%，同比-3.07%；新能源車銷量為26.4萬輛，環(huán)比+8.2%，同比+9.36%，新能源滲透率56.29%。
最近一周傳統(tǒng)原材料價格指數(shù)和新能源原材料價格指數(shù)均上升。最近一周/最近一個月，傳統(tǒng)車原材料價格指數(shù)分別+0.1%/-1.7%；新能源車原材料價格指數(shù)分別+0.2%/+0.5%。
市場情況更新：
本周汽車行業(yè)總成交額8338.80億元（環(huán)比+6.85%），本周汽車行業(yè)指數(shù)收7839.33點，全周上升0.35%。同期滬深300指數(shù)收報4496.76點，全周上漲2.71%。汽車行業(yè)指數(shù)漲幅低于滬深300指數(shù)。汽車行業(yè)周漲幅在申萬宏源一級行業(yè)中位列第14位，較上周下降7位。
本周行業(yè)個股上漲81個，下跌210個。其中漲幅最大的個股是天普股份、豪恩汽電、捷眾科技，分別上漲61.1%、58.3%、25.4%，跌幅最大的個股是三祥科技、伯特利、東風(fēng)股份，分別跌幅-13.5%、-11.1%、-11.0%。
重要事件：①中報重點公司情況匯總；②成都國際車展聚焦新能源與智能汽車，引領(lǐng)中西部消費升級；③鴻蒙智行尚界H5亮相成都車展，預(yù)售反響強(qiáng)烈；④全新小鵬P7上市，引領(lǐng)AI豪華轎跑新標(biāo)桿。
投資分析意見：基于科技+中高端+國央企改革兩條主線，1）推薦國內(nèi)強(qiáng)α主機(jī)廠如蔚來、小米、小鵬、理想；2）智能化趨勢：華為鴻蒙高端智能的典型代表：關(guān)注江淮汽車、賽力斯等，推薦理想汽車、科博達(dá)、德賽西威、經(jīng)緯恒潤；3）國央企整合推薦關(guān)注上汽集團(tuán)、東風(fēng)集團(tuán)股份、長安汽車；4）具備強(qiáng)業(yè)績增長、機(jī)器人布局，或海外拓展能力的零部件企業(yè)：推薦福耀玻璃、新泉股份、福達(dá)股份、雙環(huán)傳動、銀輪股份、無錫振華等，關(guān)注敏實集團(tuán)、拓普集團(tuán)。
核心風(fēng)險：原材料價格波動風(fēng)險，地緣政治風(fēng)險，行業(yè)復(fù)蘇不及預(yù)期
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