>> 開源證券-基金投顧產品月報系列(21)：基金投顧產品8月調倉一覽-250903
| 上傳日期： |
2025/9/2 |
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| 1608KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
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作者： |
魏建榕,傅開波,蔣韜 |
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業(yè)績統(tǒng)計：2025年8月行業(yè)輪動型投顧產品業(yè)績較好
在前期報告《基金投顧的全方位解析及FOF策略構建》中，我們對天天基金及且慢上564個基金投顧產品，按照業(yè)績基準中權益部分的指數權重分為純債型投顧（0%）、固收+型投顧（0%~20%）、股債混合型投顧（20%~70%）和股票型投顧（70%~100%）。
統(tǒng)計各類型基金投顧產品業(yè)績，8月股票型投顧產品平均收益低于滬深300，純債型投顧產品平均收益高于純債債基。8月份純債型、固收+型、股債混合型、股票型投顧產品絕對收益均值分別為0.14%、1.34%、4.48%和8.80%。
8月基金投顧產品調倉行為解析
2025年8月投顧產品調倉數量稍多，共有106個基金投顧產品進行調倉。
債券資產調倉動向：
基金投資類型比例變化：純債型投顧組合純債型投顧組合增加固收+基金、美元債基金和被動指數型債券基金，降低信用債票息策略的持倉比例。固收+型投顧增加固收+基金和美元債基金，減少債券類基金。
久期變化：從久期來看，8月調倉純債型投顧產品和固收+型投顧產品久期變化不大。其中純債型投顧產品整體久期增加0.03年，固收+型投顧產品整體久期減少0.09年。
底層債券比例變化：8月調倉純債型投顧和固收+型投顧策略有所區(qū)別，純債型投顧產品整體減少貨幣、增加利率債，固收+型投顧產品減少利率債和信用債比例。
權益資產調倉動向：
各投資類型基金占比：股債混合型投顧產品增加固收+基金，減少債券型基金。股票型投顧產品為權益基金內部遷移。
投顧產品行業(yè)配置：8月投顧產品整體減少銀行，增加電子、有色金屬等行業(yè)。增配比例最高的行業(yè)為電子（+0.42%）和有色金屬（+0.38%），減配比例最高的行業(yè)為銀行（-0.76%）。
風格配置：8月投顧產品持倉中紅利基金比例下降，底層資產中微盤類股票比例略微上升。
熱門板塊配置：8月，投顧產品小幅增加科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票配置比例，減少港股配置比例。
統(tǒng)計QDII型和宏觀驅動型投顧調倉，這類產品具有全天候和全球選基的特征。2025年8月該類基金投顧產品增配標的主要包括全球權益（+1.2%）基金，減配標的主要包括美股類（-1.4%）基金。
風險提示：本報告不構成對基金投顧產品的投資建議，基金投顧產品的歷史業(yè)績不代表未來收益。
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