>> 財(cái)信證券-電網(wǎng)設(shè)備行業(yè)點(diǎn)評(píng)：多個(gè)特高壓項(xiàng)目取得進(jìn)展，全國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)加強(qiáng)-250828
| 上傳日期： |
2025/9/3 |
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pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
財(cái)信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
楊甫 |
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電網(wǎng)投資穩(wěn)健增長(zhǎng)，多個(gè)特高壓項(xiàng)目取得進(jìn)展。根據(jù)國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，今年1-7月，電網(wǎng)投資工程完成額3315億元，同比增長(zhǎng)12.50%。1-6月份新增220千伏及以上線路長(zhǎng)度達(dá)到1.83萬(wàn)千米，同比增長(zhǎng)36.97%，新增220千伏及以上變電設(shè)備容量達(dá)到1.56億千伏安，同比增長(zhǎng)27.67%。7月以來(lái)，特高壓相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)展不斷。據(jù)北極星電力網(wǎng)報(bào)道，7月中旬，贛江—贛南1000千伏特高壓交流輸變電工程已正式納入國(guó)家電力發(fā)展規(guī)劃；8月，浙江省特高壓交流環(huán)網(wǎng)工程先后取得省自然資源廳的用地預(yù)審及選址意見(jiàn)書(shū)、電規(guī)總院的評(píng)審意見(jiàn)等重要文件，該工程線路最終路徑獲得確認(rèn)，目前提前進(jìn)入初步設(shè)計(jì)階段；8月22日，生態(tài)環(huán)境部受理了陜西-河南±800千伏特高壓直流輸電工程環(huán)境影響評(píng)價(jià)文件，項(xiàng)目動(dòng)態(tài)投資約192.36億元，計(jì)劃于2027年12月建成投運(yùn)。今年，國(guó)家電網(wǎng)將聚焦優(yōu)化主電網(wǎng)、補(bǔ)強(qiáng)配電網(wǎng)、服務(wù)新能源高質(zhì)量發(fā)展，繼續(xù)推進(jìn)重大項(xiàng)目實(shí)施，預(yù)計(jì)全年投資將首次超過(guò)6500億元。
國(guó)網(wǎng)計(jì)量設(shè)備年內(nèi)第2批招標(biāo)，招標(biāo)量同比增長(zhǎng)。根據(jù)中國(guó)儀器儀表行業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)道，國(guó)家電網(wǎng)發(fā)布“國(guó)家電網(wǎng)有限公司2025年第五十三批采購(gòu)（營(yíng)銷(xiāo)項(xiàng)目第二次計(jì)量設(shè)備招標(biāo)采購(gòu)）”。本次招標(biāo)電表采集類(lèi)設(shè)備總需求數(shù)量為1822.46萬(wàn)只，其中電能表1746.14萬(wàn)只，配件5.1萬(wàn)只，電能表需求量較2024年二批次同比增加約12.44%，較2025年一批次環(huán)比下降45.42%。分品種來(lái)看，A級(jí)單相智能電能表的需求量以及采集終端（專(zhuān)變終端）部分的需求量同比增長(zhǎng)，B\C\D級(jí)三相智能電能表、高端智能電能表及計(jì)量互感器需求量同比減少。
電源投資延續(xù)增長(zhǎng)，搶裝過(guò)后7月新增量邊際下滑。根據(jù)國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，今年1-7月，電源建設(shè)投資完成額4288億元，同比+3.40%，增速有所放緩。1-7月，新增發(fā)電裝機(jī)容量32,480.0萬(wàn)千瓦，同比+75.72%，同比多增13,996.0萬(wàn)千瓦。其中，水電新增量589.0萬(wàn)千瓦（同比+0.86%，多增5.0萬(wàn)千瓦），火電新增量4,198.0萬(wàn)千瓦（同比+72.19%，多增1,760.0萬(wàn)千瓦），核電未有新增機(jī)組（上期為119.0萬(wàn)千瓦，少增119.0萬(wàn)千瓦），風(fēng)電新增量5,367.0萬(wàn)千瓦（同比+79.44%，多增2,376.0萬(wàn)千瓦），太陽(yáng)能新增量22,325.0萬(wàn)千瓦（同比+80.73%，多增9,972.0萬(wàn)千瓦）。搶裝過(guò)后風(fēng)光新增裝機(jī)量單月下滑，2025年7月，風(fēng)電新增裝機(jī)量228.0萬(wàn)千瓦（上期為407.0萬(wàn)千瓦，同比-43.97%），太陽(yáng)能新增裝機(jī)量1,103.8萬(wàn)千瓦（上期為2,105.0萬(wàn)千瓦，同比-47.56%）。
加強(qiáng)全國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)，加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型。據(jù)人民日?qǐng)?bào)，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)綠色低碳轉(zhuǎn)型加強(qiáng)全國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)的意見(jiàn)》，《意見(jiàn)》提出主要目標(biāo)是：到2027年，全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)基本覆蓋工業(yè)領(lǐng)域主要排放行業(yè)，全國(guó)溫室氣體自愿減排交易市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)重點(diǎn)領(lǐng)域全覆蓋；到2030年，基本建成以配額總量控制為基礎(chǔ)、免費(fèi)和有償分配相結(jié)合的全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)，建成誠(chéng)信透明、方法統(tǒng)一、參與廣泛、與國(guó)際接軌的全國(guó)溫室氣體自愿減排交易市場(chǎng)，形成減排效果明顯、規(guī)則體系健全、價(jià)格水平合理的碳定價(jià)機(jī)制。據(jù)中工網(wǎng)，截至8月22日，我國(guó)強(qiáng)制碳市場(chǎng)配額累計(jì)成交量達(dá)6.8億噸，成交額達(dá)474.1億元；自愿碳市場(chǎng)，累計(jì)成交核證自愿減排量達(dá)249萬(wàn)噸，成交額達(dá)2.1億元。今年鋼鐵、水泥、鋁冶煉行業(yè)將納入強(qiáng)制碳市場(chǎng)，對(duì)全國(guó)60%以上碳排放量實(shí)現(xiàn)了有效管控?！兑庖?jiàn)》中提出，要“健全企業(yè)溫室氣體排放報(bào)告制度”、“加快修訂重點(diǎn)行業(yè)企業(yè)溫室氣體核算與報(bào)告指南”等，對(duì)于納入市場(chǎng)的企業(yè)和行業(yè)，可自主選擇履約路徑，通過(guò)技術(shù)改造降低排放或購(gòu)買(mǎi)配額填補(bǔ)缺口，以更低的社會(huì)成本達(dá)成總體減排目標(biāo)，最終形成“減排成本內(nèi)部化、綠色投資增強(qiáng)、新質(zhì)生產(chǎn)力培育”的良性機(jī)制。
投資建議。電力需求方面，近年來(lái)我國(guó)電力消費(fèi)彈性系數(shù)持續(xù)提升，新興用能需求不斷涌現(xiàn)，新能源發(fā)電市場(chǎng)化交易全面實(shí)行，全國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)持續(xù)加強(qiáng)，對(duì)電力需求以及綠色電力需求形成持續(xù)穩(wěn)健支撐。電力供給方面，電力供給端的新能源滲透率不斷提升，特高壓工程等重要項(xiàng)目對(duì)電網(wǎng)設(shè)備用量有望增加，國(guó)家電網(wǎng)對(duì)2025年電網(wǎng)投資建設(shè)給出了高位續(xù)增的規(guī)模指引，預(yù)計(jì)全年電網(wǎng)投資持續(xù)增長(zhǎng)。維持行業(yè)“領(lǐng)先大市”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格大幅波動(dòng)，政策措施執(zhí)行進(jìn)度不及預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇
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