>> 華聯(lián)期貨-油脂周報：產(chǎn)地仍處增產(chǎn)季，油脂短期或震蕩反復(fù)-250907
| 上傳日期： |
2025/9/8 |
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| 602KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
華聯(lián)期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
鄧丹 |
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基本面觀點(diǎn)
◆豆油方面，美國大豆即將進(jìn)入最后生長期，而巴西大豆將于本月開始播種，市場關(guān)注焦點(diǎn)將逐步轉(zhuǎn)向巴西的播種情況。中美兩國貿(mào)易關(guān)系緩和的樂觀情緒正在消退。
◆棕櫚油方面，MPOA數(shù)據(jù)顯示，2025年8月1-31日馬棕產(chǎn)量環(huán)比上月同期預(yù)估增加2.07%。ITS、AmSpec和SGS數(shù)據(jù)顯示，馬棕8月出口環(huán)比分別增加10.2%、15.37%和30.53%。馬來產(chǎn)量小幅增加，出口大幅增加，預(yù)計馬棕8月大概率繼續(xù)累庫，要關(guān)注累庫的幅度。路透調(diào)查顯示，預(yù)計馬來西亞8月棕櫚油庫存為220萬噸，比7月增長4.06%。
◆菜油方面，近期國內(nèi)菜油庫存小幅回落，但仍處歷史同期高位，中加貿(mào)易關(guān)系仍存不確定性，需繼續(xù)關(guān)注兩國的談判情況以及我國對澳菜籽及其他地區(qū)的菜油的進(jìn)口情況。
◆總的來看，在東南亞棕櫚油仍處于增產(chǎn)季且棕櫚油前期漲幅過大，預(yù)計油脂短期或震蕩反復(fù)。
策略觀點(diǎn)與展望
◆單邊：建議棕櫚油01支撐位參考9000附近，豆油01支撐位參考8000附近；期權(quán)方面，暫觀望。
◆套利：暫觀望。
◆展望：關(guān)注幾個點(diǎn)，首先就是各國生柴政策。第二看東南亞棕櫚油的產(chǎn)量和出口情況。第三看中國進(jìn)口菜籽政策。第四就是原油的價格?？傮w來看，油脂短期或震蕩反復(fù)。
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