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宏觀：數(shù)據(jù)顯示，8月份美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅增加2.2萬(wàn)，較7月份修正后的7.9萬(wàn)大幅下降，并遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。美國(guó)8月份失業(yè)率較上月增加0.1個(gè)百分點(diǎn)升至4.3%，創(chuàng)近4年來新高。美國(guó)輿論認(rèn)為，疲軟的就業(yè)數(shù)據(jù)讓美聯(lián)儲(chǔ)在9月中旬的貨幣政策會(huì)議后宣布降息成為大概率事件，并有可能開啟連續(xù)降息的通道。
　　供應(yīng)：近期國(guó)內(nèi)電解鋁開工產(chǎn)能穩(wěn)定，但鋁水比例抬升，未來鋁錠供應(yīng)量或有走低。受“反內(nèi)卷”政策影響，我國(guó)電解鋁產(chǎn)能突破“天花板”的可能性極低，隨著落后產(chǎn)能逐漸被淘汰，市場(chǎng)鑄錠量將保持在低位水平，鋁棒和鋁錠的社會(huì)庫(kù)存明顯低于往年同期。
　　需求：盡管8月受消費(fèi)淡季影響，鋁壓鑄企業(yè)開工率下行，房地產(chǎn)行業(yè)消費(fèi)低迷，但新能源汽車和光伏行業(yè)需求堅(jiān)挺。隨著“金九銀十”消費(fèi)旺季的到來，鋁線纜及鋁板帶箔企業(yè)開工率或明顯上升，9月鋁價(jià)有望維持偏強(qiáng)走勢(shì)。
　　庫(kù)存：近期LME累庫(kù)趨緩，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存仍小幅上升，美國(guó)對(duì)鋁產(chǎn)品進(jìn)口加征關(guān)稅，不于我國(guó)相關(guān)產(chǎn)品出口，同時(shí)前期需求淡季，也影響市場(chǎng)需求，庫(kù)存有所回升。
　　觀點(diǎn)：近期國(guó)內(nèi)電解鋁開工產(chǎn)能穩(wěn)定，但鋁水比例抬升，未來鋁錠供應(yīng)量或有走低。受“反內(nèi)卷”政策影響，我國(guó)電解鋁產(chǎn)能突破“天花板”的可能性極低，隨著落后產(chǎn)能逐漸被淘汰，市場(chǎng)鑄錠量將保持在低位水平，鋁棒和鋁錠的社會(huì)庫(kù)存明顯低于往年同期。盡管8月受消費(fèi)淡季影響，鋁壓鑄企業(yè)開工率下行，房地產(chǎn)行業(yè)消費(fèi)低迷，但新能源汽車和光伏行業(yè)需求堅(jiān)挺。隨著“金九銀十”消費(fèi)旺季的到來，鋁線纜及鋁板帶箔企業(yè)開工率或明顯上升，9月鋁價(jià)有望維持偏強(qiáng)走勢(shì)。
　　策略：繼續(xù)滾動(dòng)做多，滬鋁2511參考支撐位20400元/噸