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截至25Q2，A股機(jī)構(gòu)投資者持股市值占比回升至20.6%，較2024年末上升0.2pct。其中公募6.0萬(wàn)億（占比6.7%）；外資3.1萬(wàn)億（3.4%）；私募4.1萬(wàn)億（4.5%）；保險(xiǎn)3.1萬(wàn)億（3.4%）。
　　保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)受新增保費(fèi)持續(xù)高增以及利差損風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大影響，增配權(quán)益的動(dòng)力不斷增加，25Q2股票投資比例達(dá)到8.8%接近歷史高點(diǎn)，預(yù)計(jì)未來仍有望持續(xù)上升。
　　主動(dòng)型公募基金規(guī)模達(dá)到2.6萬(wàn)億，被動(dòng)型3.4萬(wàn)億，其中股票型ETF3.0萬(wàn)億，占比從21年底的14.7%上升至當(dāng)前50.2%。6月以來隨著主動(dòng)權(quán)益型公募發(fā)行規(guī)模的持續(xù)回暖，未來公募基金持股規(guī)模有望持續(xù)增長(zhǎng)。
　　 25Q2各類機(jī)構(gòu)重倉(cāng)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，基金持倉(cāng)偏向成長(zhǎng)，其中公募重倉(cāng)電子（16.4%）、醫(yī)藥（9.8%）等；私募重倉(cāng)電子（12.7%）、計(jì)算機(jī)（10.6%）等。保險(xiǎn)持倉(cāng)偏向紅利價(jià)值，重倉(cāng)銀行（45.5%）、公用（7.8%）等。外資持倉(cāng)成長(zhǎng)價(jià)值并重，其中QFII重倉(cāng)銀行（46.7%）、電子（12.3%）等；北向資金重倉(cāng)電新（12.3%）、銀行（11.2%）等。
　　從前20大重倉(cāng)股出現(xiàn)頻率來看，共識(shí)個(gè)股集中于大市值行業(yè)龍頭（核心資產(chǎn)）：紫金礦業(yè)（6次）、招商銀行（5次）、中國(guó)平安（5次）、長(zhǎng)江電力（5次）等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期，可能導(dǎo)致相機(jī)抉擇的貨幣政策與市場(chǎng)預(yù)期產(chǎn)生偏離；
　　2、相關(guān)測(cè)算或與實(shí)際情況有所偏差；
　　3、歷史經(jīng)驗(yàn)不代表未來：因市場(chǎng)環(huán)境等因素變化，歷史數(shù)據(jù)得出的經(jīng)驗(yàn)可能在未來失效。