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行業(yè)事件：
　　近日，中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)公布最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，7月銷(xiāo)售各類(lèi)挖掘機(jī)17,138臺(tái)，同比增長(zhǎng)25.2%;7月銷(xiāo)售各類(lèi)裝載機(jī)9,000臺(tái)，同比增長(zhǎng)7.41%。
　　投資要點(diǎn)：
　　7月中國(guó)挖掘機(jī)海內(nèi)外銷(xiāo)量同比齊增長(zhǎng)。據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)挖掘機(jī)主要制造企業(yè)統(tǒng)計(jì)，2025年7月銷(xiāo)售各類(lèi)挖掘機(jī)17,138臺(tái)，同比增長(zhǎng)25.2%。其中國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量7,306臺(tái)，同比增長(zhǎng)17.2%；出口量9,832臺(tái)，同比增長(zhǎng)31.9%。2025年1—7月，共銷(xiāo)售挖掘機(jī)137,658臺(tái)，同比增長(zhǎng)17.8%；其中國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量72,943臺(tái)，同比增長(zhǎng)22.3%；出口64,715臺(tái)，同比增長(zhǎng)13%。電動(dòng)化方面，7月銷(xiāo)售電動(dòng)挖掘機(jī)9臺(tái)。
　　7月中國(guó)裝載機(jī)內(nèi)外銷(xiāo)量延續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)裝載機(jī)主要制造企業(yè)統(tǒng)計(jì)，2025年7月銷(xiāo)售各類(lèi)裝載機(jī)9,000臺(tái)，同比增長(zhǎng)7.41%。其中國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量4,549臺(tái)，同比增長(zhǎng)2.48%；出口量4,451臺(tái)，同比增長(zhǎng)13%。2025年1—7月，共銷(xiāo)售各類(lèi)裝載機(jī)73,769臺(tái)，同比增長(zhǎng)12.8%；其中國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量40,171臺(tái)，同比增長(zhǎng)20.4%；出口量33,598臺(tái)，同比增長(zhǎng)4.85%。電動(dòng)化方面，7月銷(xiāo)售電動(dòng)裝載機(jī)2,391臺(tái)。
　　目前工程機(jī)械行業(yè)正呈現(xiàn)較為明顯的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，其增長(zhǎng)由國(guó)內(nèi)需求回暖和海外出口擴(kuò)張雙輪驅(qū)動(dòng)，展現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性和發(fā)展?jié)摿?。從?nèi)需看，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求呈現(xiàn)“淡季不淡”的特征，這主要得益于基建投資的托舉（如水利工程大規(guī)模投入）以及設(shè)備更新政策的推動(dòng)。從出口看，出口市場(chǎng)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，尤其在“一帶一路”共建國(guó)家表現(xiàn)突出。中國(guó)產(chǎn)品憑借高性?xún)r(jià)比和優(yōu)質(zhì)售后，全球滲透率正逐步提升，行業(yè)龍頭如三一重工、徐工機(jī)械等海外布局成效顯著，并且行業(yè)正朝著智能化、綠色化、高端化轉(zhuǎn)型。
　　投資建議：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，未來(lái)在設(shè)備更新、地方政府化債等政策推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)需求有望加速?gòu)?fù)蘇。出口方面，我國(guó)工程機(jī)械主機(jī)廠進(jìn)行海外布局多年，國(guó)產(chǎn)工程機(jī)械產(chǎn)品具備性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)主機(jī)廠在海外市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提升。在國(guó)內(nèi)外需求共振的情況下，工程機(jī)械行業(yè)需求有望不斷改善，當(dāng)前工程機(jī)械行業(yè)呈現(xiàn)“內(nèi)外需共振+技術(shù)升級(jí)”的特點(diǎn)，建議關(guān)注具備市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)以及積極布局海外市場(chǎng)的優(yōu)質(zhì)公司。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：下游地產(chǎn)、基建投資不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，政策落地不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)際貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)，人民幣匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)