>> 南華期貨-尿素產(chǎn)業(yè)風險管理日報-250911
| 上傳日期： |
2025/9/11 |
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| 761KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張博 |
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【核心矛盾】
國內(nèi)尿素行情先強后弱窄幅調(diào)整，周內(nèi)調(diào)整幅度10-30元/噸不等;外圍新疆、西南等區(qū)域行情弱勢僵持，價格變化不大。近期國內(nèi)供需弱勢格局持續(xù)，閱兵結束后，工業(yè)、復合肥需求區(qū)域性有小幅提升，但整體影響并不大，中下游對目前尿素價格接受度不高。印標發(fā)布，業(yè)內(nèi)參與者更多關注本標中國供貨量在多少，且是否會造成貨源集中集港。近期上游收單壓力漸顯，周末尿素工廠陸續(xù)開始降價收單，持續(xù)關注15反套機會。中期而言，尿素二批次出口對需求端形成一定支撐，需求端有貿(mào)易商在陸續(xù)進行出口提貨，庫存短期或難以大幅累庫。工廠待發(fā)訂單與庫存壓力提升，現(xiàn)貨報價下降，但是伴隨出口通道的逐步放開，或有階段性的反彈。但農(nóng)業(yè)需求逐漸減弱下半年基本面繼續(xù)承壓。綜上，尿素處在下有支撐上有壓制的格局下，01合約預計1650~1850震蕩。
【利多解讀】
尿素目前出口已經(jīng)證實。尿素期貨在市場投機性偏強背景下階段性投機定價為主，因此預計期貨呈現(xiàn)寬幅震蕩的格局，下方支撐有所增強。
【利空解讀】
受國內(nèi)政策壓制，協(xié)會要求工廠低價銷售尿素，給現(xiàn)貨情緒帶來負面影響。
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