>> 國泰君安期貨-聚酯數(shù)據(jù)周報-250914
| 上傳日期： |
2025/9/14 |
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| 5694KB |
| 格式： |
pdf 共54頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
賀曉勤 |
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本周PX觀點總結(jié)：趨勢偏弱
供應(yīng)
國內(nèi)PX開工率87.8%（+4.1%）。本周福海創(chuàng)兩條分別為80萬噸的PX裝置升溫重啟，福佳大化70萬噸PX裝置檢修計劃亦未兌現(xiàn)，然中海油惠州1#95萬噸及2#150萬噸PX裝置恢復(fù)近滿負(fù)荷運行。后續(xù)持續(xù)跟蹤浙石化裝置檢修時間公布及盛虹重整裝置停車對PX環(huán)節(jié)的影響。
海外周內(nèi)SK仁川短暫著火并未影響PX開工，另外日本ENEOS19萬噸、出光德山26.5萬噸裝置有望重啟。
需求
本周PTA負(fù)荷76.8%（+4%）。獨山能源250萬噸重啟，恒力惠州250萬噸重啟，未來福海創(chuàng)450萬噸裝置可能重啟。10月份關(guān)注獨山能源PTA新裝置投產(chǎn)進(jìn)度。英力士125萬噸計劃10月中旬檢修，10-11月份恒力大連裝置或有檢修。
觀點
單邊趨勢或仍偏弱，11-01正套持有，1-5反套。PXN壓縮頭寸220美金以下止盈。
估值
PXN維持在233美元/噸（-1），PX-MX價差145（-12.5）美元/噸，1127元/噸。調(diào)油需求較差，PX-MX或?qū)㈤L期保持高位。
策略
1）單邊：無。
2）跨期：11-01正套，1-5反套
3）跨品種：01/05多PX空PTA。
風(fēng)險
政策性風(fēng)險
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