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螺紋&熱卷觀點(diǎn)：需求有待驗(yàn)證，鋼價(jià)低位震蕩
　　邏輯：需求有待驗(yàn)證，鋼價(jià)低位震蕩；
　　宏觀面：海外宏觀：美國(guó)8月非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期以及8月失業(yè)率創(chuàng)近4年來(lái)新高，市場(chǎng)交易預(yù)防式降息；國(guó)內(nèi)宏觀：兩部門(mén)發(fā)文：在破除“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)中實(shí)現(xiàn)光伏等領(lǐng)域高質(zhì)量發(fā)展，依法治理光伏等產(chǎn)品低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)。工信部表態(tài)將實(shí)施新一輪十大重點(diǎn)行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案，包括鋼鐵、有色、石化、化工、建材、機(jī)械、汽車(chē)、電力裝備、輕工、電子行業(yè)，反內(nèi)卷政策預(yù)期再起；
　　黑色產(chǎn)業(yè)鏈：調(diào)研顯示終端家電、汽車(chē)排產(chǎn)情況并未大幅改善，旺季需求大概率表現(xiàn)為旺季不旺。淡季預(yù)期正反饋階段，貿(mào)易商是主要的需求方，但旺季他們會(huì)變成供給方，身份的轉(zhuǎn)變會(huì)導(dǎo)致鋼材和原料供給壓力較大。平衡表視角，若想要保證庫(kù)存不增加，只能通過(guò)減少供給實(shí)現(xiàn)，而其充分必要條件就是價(jià)格下跌，利潤(rùn)壓縮。電爐用的廢鋼是高成本鐵元素，屬于供給邊際。當(dāng)下電爐廢鋼日耗再度回升，鋼材流暢去庫(kù)難度較大。