>> 東證期貨-外匯期貨周度報告：美國通脹壓力尚存，美元繼續(xù)看跌-250914
| 上傳日期： |
2025/9/14 |
大小： |
3226KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
徐穎,元濤 |
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本周全球市場概述
市場風(fēng)險偏好維持高位，股市多數(shù)上漲，債券收益率多數(shù)上行，美債收益率微降至4.06%。美元指數(shù)跌0.22%至97.55，非美貨幣多數(shù)升值，離岸人民幣漲0.02%，歐元漲0.14%，英鎊漲0.34%，日元跌0.17%，瑞郎漲0.18%，加元、韓元貶值，澳元、新西蘭元、蘭特、雷亞爾、泰銖、比索升值超1%。金價漲1.6%至3643美元/盎司，VIX指數(shù)回落至14.7，現(xiàn)貨商品指數(shù)震蕩，布油漲3.8%至67.6美元/桶。
★市場交易邏輯
美國8月CPI同比從2.7%回升至2.9%，符合預(yù)期，環(huán)比0.4%的增速高于預(yù)期和前值，核心CPI同比3.1%，環(huán)比0.3%，符合預(yù)期和前值，汽車價格上漲成為主要推動力，住房成本維持高位，家居用品、服裝價格上漲，美國通脹存在粘性，而關(guān)稅的影響尚未完全體現(xiàn)，未來通脹面臨上行風(fēng)險，這也會導(dǎo)致即將到來的美聯(lián)儲利率會議上鷹派和鴿派分歧增加。美國就業(yè)市場繼續(xù)走弱，首申人數(shù)跳升至26.3萬人，預(yù)期和前值在23.5萬人左右，同時美國2025年非農(nóng)就業(yè)基準(zhǔn)變動初值向下修正91.1萬人，預(yù)期-70萬人，前值-59.8萬人，連續(xù)下修三年，就業(yè)市場的壓力進(jìn)一步凸顯，但市場還沒有交易衰退，也構(gòu)成了未來的潛在風(fēng)險點。市場等待美聯(lián)儲9月利率會議落地，目前9月降息25bp、年內(nèi)降息3次已經(jīng)完全定價，如果美聯(lián)儲表態(tài)偏鷹派，市場面臨回調(diào)風(fēng)險。歐央行9月利率會議按兵不動，政策維持在2%，經(jīng)濟(jì)預(yù)測中略微上調(diào)了通脹預(yù)期，貨幣政策步入數(shù)據(jù)依賴的觀望階段。
★熱點跟蹤
美國通脹符合預(yù)期。
★風(fēng)險提示
特朗普政府關(guān)稅政策逆轉(zhuǎn)，當(dāng)前交易邏輯將發(fā)生轉(zhuǎn)變。
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