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滬金漲0.39%，報(bào)834.00元/克，滬銀漲1.22%，報(bào)10051.00元/千克；COMEX金跌0.25%，報(bào)3677.00美元/盎司，COMEX銀跌0.47%，報(bào)42.63美元/盎司；美國10年期國債收益率報(bào)4.06%，美元指數(shù)報(bào)97.65；
　　市場展望：
　　美國勞工統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)指出，在2024年4月至2025年3月的區(qū)間內(nèi)，美國私人部門非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)下修88萬人，政府部門就業(yè)下修3.1萬人?？傮w非農(nóng)共計(jì)下修91.1萬人，大幅高于市場預(yù)期的70萬人、美國財(cái)政部長貝森特預(yù)計(jì)的80萬人以及前值的59.8萬人。而在周度就業(yè)數(shù)據(jù)方面，美國9月6日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)為26.3萬人，大幅高于預(yù)期的23.5萬人以及前值的23.6萬人。上述經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示美國勞動力市場已經(jīng)顯著弱化，印證了鮑威爾在杰克遜霍爾央行年會中關(guān)于勞動力市場轉(zhuǎn)弱的表態(tài)，即勞動力市場的平衡是來自于供給和需求的雙雙轉(zhuǎn)弱，就業(yè)下行的風(fēng)險正在上升。而在通脹數(shù)據(jù)方面，美國8月PPI數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期，美國8月PPI同比值為2.6%，大幅低于預(yù)期和前值的3.3%。環(huán)比值為-0.1%，大幅低于預(yù)期的0.3%和前值的0.7%。美國8月核心PPI同比值為2.8%，低于預(yù)期的3.5%和前值的3.4%。環(huán)比值為-0.1%，低于預(yù)期的0.3%。此外，美國8月CPI同比值為2.9%，符合預(yù)期，高于前值的2.70%。美國8月季調(diào)后CPI環(huán)比值為0.4%，高于預(yù)期的0.30%和前值的0.20%。美國8月未季調(diào)核心CPI同比值為3.1%，美國8月季調(diào)后核心CPI環(huán)比值為0.3%，符合預(yù)期及前值。
　　銀價在降息周期中將會顯著受益：通脹數(shù)據(jù)公布后，市場加大了對于聯(lián)儲降息幅度的定價。CME利率觀測器顯示，當(dāng)前市場預(yù)期聯(lián)儲9月份議息會議降息25個基點(diǎn)的概率為93.38%，降息50個基點(diǎn)的概率為6.62%。同時定價聯(lián)儲分別在十月以及十二月議息會議中進(jìn)行25個基點(diǎn)的降息操作。從歷史上金銀價格的表現(xiàn)來看，黃金受益于美國的財(cái)政赤字?jǐn)U張，而白銀價格的上漲則受到美聯(lián)儲寬松貨幣政策預(yù)期的驅(qū)動。而從當(dāng)前的現(xiàn)狀來看，鮑威爾在杰克遜霍爾央行年會上的發(fā)言已標(biāo)志著聯(lián)儲新一輪降息周期的開始，從預(yù)期的角度來看，哈塞特就任聯(lián)儲主席的可能性意味著美聯(lián)儲貨幣政策性質(zhì)的根本變化，即從以就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的貨幣政策決策轉(zhuǎn)變?yōu)槊绹偨y(tǒng)的政策工具。不論是從預(yù)期還是現(xiàn)實(shí)來看，當(dāng)前的宏觀背景都有利于貴金屬，尤其是白銀價格的上漲。策略上建議逢低做多，滬金主力合約參考運(yùn)行區(qū)間816-860元/克，滬銀主力合約參考運(yùn)行區(qū)間9710-10800元/千克。