>> 國信證券-公募REITs周報(第34期)：各板塊普跌，新政推動市場擴(kuò)容-250914
| 上傳日期： |
2025/9/15 |
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| 3831KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
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作者： |
趙婧,戴丹苗 |
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主要結(jié)論：本周中證REITs指數(shù)曲折下行，全周下跌0.8%。產(chǎn)權(quán)類REITs和特許經(jīng)營權(quán)類REITs平均周漲跌幅為-1.1%、-0.5%，從主要指數(shù)周漲跌幅對比來看：滬深300>中證轉(zhuǎn)債>中證全債>中證REITs。除生態(tài)環(huán)保類以外，其他類型REITs均下跌。截至9月12日，公募REITs年化現(xiàn)金分派率均值為6.3%，產(chǎn)權(quán)REITs股息率比中證紅利股股息率均值高34BP,經(jīng)營權(quán)類REITs內(nèi)部收益率均值與十年期國債收益率利差為184BP。國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）常態(tài)化申報推薦工作的通知》，持續(xù)推動市場擴(kuò)容，為REITs發(fā)展注入新活力。
中證REITs指數(shù)周漲跌幅為-0.8%，年初至今漲跌幅為6.9%。截至2025年9月12日，中證REITs （收盤）指數(shù)收盤價為840.03點，整周（2025/9/8-2025/9/12）漲跌幅為-0.8%，表現(xiàn)弱于滬深300指數(shù)（1.4%）、中證轉(zhuǎn)債指數(shù)（+0.4%）和中證全債指數(shù)（-0.3%）。年初至今，各類主要指數(shù)漲跌幅排序為：滬深300（+15.0%）>中證轉(zhuǎn)債（+14.0%）>中證REITs（+6.9%）>中證全債（+0.5%）。近一年中證REITs指數(shù)回報率為7.3%，波動率為7.3%，回報率低于滬深300指數(shù)、中證轉(zhuǎn)債指數(shù)，高于中證全債指數(shù)；波動率低于滬深300指數(shù)和中證轉(zhuǎn)債指數(shù)，高于中證全債指數(shù)。REITs總市值在9月12日上升至2217億元，較上周增加25億元；全周日均換手率為0.56%，較前一周上升0.02個百分點。
生態(tài)環(huán)保REITs漲幅領(lǐng)先，其他類型均下跌。截至2025年9月12日，從不同項目屬性REITs來看，產(chǎn)權(quán)類REITs和特許經(jīng)營權(quán)類REITs平均周漲跌幅為-1.1%、-0.5%。從不同項目類型REITs來看，除生態(tài)環(huán)保類以外，其他類型REITs均下跌。分具體標(biāo)的來看，周度漲幅排名前三的三只REITs分別為中銀中外運倉儲物流REIT（+1.05%）、華夏金茂商業(yè)REIT（+0.94%）、華夏南京交通高速公路REIT（+0.90%）。
消費基礎(chǔ)設(shè)施REITs交易活躍度最高。從不同項目類型來看，消費基礎(chǔ)設(shè)施REITs區(qū)間日換手率最高，區(qū)間日均換手率為1.2%；消費基礎(chǔ)設(shè)施REITs本周成交額占比也最高，成交額占REITs總成交額26.7%。從本周不同REITs產(chǎn)品資金流向來看，主力凈流入額前三名分別為華夏華潤商業(yè)REIT（1969萬元）、南方潤澤科技數(shù)據(jù)中心REIT(1640萬元）、華夏首創(chuàng)奧萊REIT(853萬元）。
發(fā)改委新政為REITs發(fā)展注入新活力。發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）常態(tài)化申報推薦工作的通知》，持續(xù)推動市場擴(kuò)容?！锻ㄖ诽岢?，加快成熟資產(chǎn)類型項目常態(tài)化申報；積極推動新資產(chǎn)類型項目推薦發(fā)行，研究探索鐵路、港口、特高壓輸電、通信鐵塔、市場化租賃住房、文化旅游、專業(yè)市場、養(yǎng)老設(shè)施等尚無推薦發(fā)行案例的新資產(chǎn)類型項目的發(fā)行路徑；積極支持民間投資項目發(fā)行上市。該政策為相關(guān)領(lǐng)域融資注入新活力，且為民間資本拓寬了投資渠道。
風(fēng)險提示：公開資料數(shù)據(jù)滯后，二級市場價格波動風(fēng)險，基礎(chǔ)設(shè)施項目運營風(fēng)險，稅收等政策調(diào)整風(fēng)險，流動性風(fēng)險等。
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