>> 華西證券-一線樓市新政效果初顯-250913
| 上傳日期： |
2025/9/13 |
大小： |
978KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華西證券 |
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作者： |
肖金川,黃曉曦 |
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地產(chǎn)周速達
本周全國樓市成交處于年內(nèi)低位，新房弱于二手房。新房周成交同比連跌十四周，二手房因去年基數(shù)低，近四周同比數(shù)據(jù)有所改善，但自6月以來同樣錄得10周的同比下跌，市場修復尚不穩(wěn)固。不過隨著京滬深陸續(xù)放松樓市調(diào)控，政策效應在二手房市場初步顯現(xiàn)。
深圳樓市新政落地首周，二手房成交同比領跑京滬。深圳于9月5日推出覆蓋羅湖等六個核心區(qū)域的限購優(yōu)化政策，力度超越京滬。政策落地后首周（9月5-11日），深圳二手房周成交同比明顯高于京滬（深圳36%、上海22%、北京10%）。然而，深圳新房表現(xiàn)仍相對疲軟，周成交同比跌35%，弱于北京和上海的-19%和+12%，或與當周推盤量不足有關。
與去年“517”和“924”新政比較來看，京滬深樓市新政效果仍相對偏弱。為評估本輪政策的真實效力，我們將京滬深三地政策全部落地后首周（9月5-11日）的二手房成交表現(xiàn)，與2024年兩輪關鍵樓市政策落地后的情況進行比較。本輪京滬深樓市新政全部落地后首周，京滬深二手房成交同比增長19%，與政策落地前（8月2-8日）相比，增長18%。對比去年“924新政”，在一線城市松綁限購與存量房貸利率下調(diào)聯(lián)動推進下，當時政策落地后首周，京滬深二手房成交同比增長58%，與未落地前相比，京滬深二手房成交增長47%。對比去年“517新政”，在降首付、降利率、取消“認房認貸”等組合拳推動下，當時政策落地后首周，京滬深二手房成交同比增長184%，與未落地前相比，京滬深二手房成交增長30%。
具體來看，二手房成交環(huán)比由降轉(zhuǎn)增，同比連增四周。本周（9月5-11日），15城二手房成交面積197萬平，，過去四周介于188-213萬平，本周環(huán)比增長5%。同比來看，受去年低基數(shù)影響，本周15城二手房成交連增四周，本周增幅7%。9月1-11日，二手房成交同比增長16%，好于8月的2%、7月的-5%、6月的-3%。
分城市層級看，一線城市二手房周成交環(huán)比由降轉(zhuǎn)增，增幅5%，北京深圳環(huán)比增幅分別為11%、10%，上海微跌0.3%。同比來看，一線城市連增六周，增幅為19%，其中深圳、上海、北京分別增長36%、22%、10%。
二線城市、三線城市二手房周成交面積環(huán)比均由降轉(zhuǎn)增，增幅分別為4%、5%。同比來看，二線城市二手房周成交下滑5%，三線城市增長13%。
新房成交環(huán)比由增轉(zhuǎn)降，同比連降十四周。本周38城新房成交面積206萬平，過去四周介于185-251萬平，環(huán)比下滑18%。同比來看，本周38城新房成交下滑1%，連降十四周，降幅收窄1個百分點。9月1-11日，新房成交同比增長10%，8月29-31日同比下滑33%，好于8月的-18%、7月的-17%，6月的-8%。這一“周度仍降、月度轉(zhuǎn)增”的背離現(xiàn)象，主要源于去年9月初基數(shù)異常偏低，9月1-4日新房成交同比增長30%。
分城市層級看，一線城市環(huán)比由增轉(zhuǎn)降，降幅%，北京、上海、廣州均下滑，16環(huán)比降幅分別為30%、3%、28%；深圳環(huán)比增長13%，低位震蕩，本周成交面積4萬平，過去四周介于3-4萬平。同比來看，一線城市連降十四周，本周下滑4%，降幅較上周收窄15個百分點，其中深圳降幅最大，達35%，北京同比下滑19%，而上海、廣州分別增加12%、1%。
二線城市、三線城市環(huán)比分別下滑20%、17%。同比來看，二線新房周成交增長11%，三線下滑13%。
風險提示
地產(chǎn)政策出現(xiàn)超預期調(diào)整。
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