>> 浙商證券-電子行業(yè)點評報告：美光暫停報價，行將繼續(xù)漲價，存儲行業(yè)本輪價格上行趨勢仍在加強進行時-250915
| 上傳日期： |
2025/9/15 |
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| 336KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
王凌濤 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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事件：繼閃迪宣布將存儲產(chǎn)品價格上調10%以上之后，9月12日，美光向渠道通知存儲產(chǎn)品即將上漲20%-30%。從通知即日起，所有DDR4、DDR5、LPDDR4、LPDDR5等存儲產(chǎn)品全部停止報價，協(xié)議客戶價格全部取消，暫停報價，預計所有產(chǎn)品停止報價一周。
美光暫停DRAM報價，存儲行業(yè)漲價趨勢或持續(xù)加強。
在存儲行業(yè)，這種暫停報價，間隔一段后續(xù)再確定價格上漲的情況相對來說比較少見，一般出現(xiàn)在晶圓廠對于后期客戶的需求無法確定的情況下，所以從本質來判斷，這輪存儲行業(yè)的價格上行趨勢仍在不斷加強。
AI時代存儲需求升級驅動模組廠與解決方案廠價值提升，分工深化。
在這種背景條件下，大的模組廠或者說解決方案廠、因為和全球頭部的晶圓廠合作時間長、產(chǎn)品采購數(shù)量大（比起普通小眾客戶和普通品牌廠商）、具有更強大的議價和拿貨能力，因此在渠道端的地位是加強的。
另外，AI時代，市場無論是行業(yè)還是客戶，對存儲的要求都只會更高，性能、速度、容量等的要求都在大幅提高，比如現(xiàn)在的HBM，很多產(chǎn)品都已經(jīng)是針對專項需求客制化的產(chǎn)品，那未來對解決方案商來說提的要求就更高，賦予的價值量也會越來越大，所以分工合作會越來越緊密，模組廠與解決方案廠在行業(yè)內的存在價值也是越來越高的。
存儲方案廠持續(xù)受益，A股存儲標的迎行業(yè)利好。
這樣的加強趨勢對于存儲方案廠構成持續(xù)的利好，建議關注A股的江波龍、佰維存儲、德明利、香農(nóng)芯創(chuàng)等公司。
風險提示
存儲周期下行風險；競爭格局惡化風險；新產(chǎn)品發(fā)布不及預期風險。
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