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事件：
　　蘋果iPhone等秋季新品9月12日起開始訂購，9月19日正式發(fā)售，結(jié)合預(yù)定趨勢(shì)，我們?cè)u(píng)論如下：
　　評(píng)論：
　　1、iPhone 17：京東平臺(tái)顯示i17預(yù)訂量（預(yù)售前）超200萬人，為i16的近10倍；且目前看，蘋果官網(wǎng)顯示，i17中國區(qū)所有配置發(fā)貨時(shí)間3-4周，美國區(qū)大部分配置2-3周，優(yōu)于去年同期約1-2周發(fā)貨時(shí)間，京東平臺(tái)i17512G缺貨無法預(yù)約。i17情況較去年更優(yōu)，我們認(rèn)為主要系本次i17升級(jí)120Hz高刷、超廣角及前攝、續(xù)航快充等配置的同時(shí)，降價(jià)100美元，性價(jià)比提升明顯，更好的覆蓋了中端價(jià)位群形成了有力競(jìng)爭(zhēng)。
　　2、iPhone 17 Pro：目前中國區(qū)官網(wǎng)i17 Pro發(fā)貨時(shí)間3-4周，美國區(qū)除深藍(lán)配色外2-3周，Pro Max中國區(qū)及美國區(qū)3-4周，Pro款優(yōu)于去年同期1-2周，PM款在中國區(qū)優(yōu)于去年同期2-3周。總體看Pro系列等候時(shí)間仍較長(zhǎng)，符合過往趨勢(shì)，我們認(rèn)為本次17Pro外觀大改版及散熱/長(zhǎng)焦/續(xù)航快充等仍具有升級(jí)亮點(diǎn)，有望帶動(dòng)Pro款需求平穩(wěn)向好。
　　3、iPhone Air：中國區(qū)暫未發(fā)售，美國區(qū)Air天藍(lán)/淺金/深空黑色發(fā)貨時(shí)間約1周、云白色2-3周，本次Air亮點(diǎn)包括超薄&鈦金屬外觀、自研調(diào)制解調(diào)器&無線連接芯片、eSIM、前后攝同時(shí)雙拍視頻等，Air款在美國等候時(shí)長(zhǎng)較17系列更短，我們建議進(jìn)一步觀察Air在中國等地區(qū)全球獲得發(fā)售批準(zhǔn)后的銷量趨勢(shì)。
　　4、Airpods/Watch：Airpods Pro3中國/美國區(qū)1周/2-3周；Watch S11中國/美國區(qū)1周，Watch Ultra3大部份配置中國/美國區(qū)2周/2-3周，我們認(rèn)為總體上銷售趨勢(shì)符合預(yù)期，Airpods Pro 3 AI翻譯/測(cè)心率及Watch高血壓提醒/續(xù)航提升/5G/衛(wèi)星通訊等仍具有看點(diǎn)。
　　投資建議：iPhone新機(jī)銷售趨勢(shì)優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期，3年創(chuàng)新加速周期開始，把握低估的果鏈。盡管秋季發(fā)布會(huì)市場(chǎng)普遍認(rèn)為不以為然，但總體看iPhone新機(jī)備貨超9000萬優(yōu)于去年情況下，銷售趨勢(shì)仍佳，i17的高性價(jià)比有望推動(dòng)銷量超預(yù)期，而17Pro需求平穩(wěn)向好，Air款需求仍待在中國等地區(qū)全球發(fā)售后進(jìn)一步觀察，我們認(rèn)為iPhone新機(jī)結(jié)合未來更完備的AI功能望進(jìn)一步助推銷量。此外，蘋果3年硬件創(chuàng)新加速周期開始，且其在端側(cè)AI軟件和生態(tài)的創(chuàng)新在明年值得重視，建議把握低估的果鏈。我們繼續(xù)首推全面受益蘋果終端AI創(chuàng)新的立訊精密、高偉電子，繼續(xù)看好鵬鼎控股、東山精密、比亞迪電子、水晶光電、藍(lán)特光學(xué)、瑞聲科技、舜宇光學(xué)、長(zhǎng)盈精密、大族激光，并關(guān)注領(lǐng)益智造、歌爾股份、精研科技、統(tǒng)聯(lián)精密、珠海冠宇、鉑力特、華曙高科、恒銘達(dá)、欣旺達(dá)、世華科技、福立旺、環(huán)旭電子、德賽電池等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)加劇、下游消費(fèi)需求不及預(yù)期、電子產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、地緣政治及匯率風(fēng)