>> 華泰期貨-化工日報：EG主港庫存低位持穩(wěn)-250918
| 上傳日期： |
2025/9/18 |
大小： |
2032KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉,吳碩琮 |
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核心觀點
市場分析
期現(xiàn)貨方面：昨日EG主力合約收盤價4297元/噸（較前一交易日變動+25元/噸，幅度+0.59%），EG華東市場現(xiàn)貨價4373元/噸（較前一交易日變動-9元/噸，幅度-0.21%），EG華東現(xiàn)貨基差（基于2509合約）81元/噸（環(huán)比-10元/噸）。EG價格震蕩運行。
生產(chǎn)利潤方面：乙烯制EG生產(chǎn)利潤為-73美元/噸（環(huán)比-1美元/噸），煤制合成氣制EG生產(chǎn)利潤為-154元/噸（環(huán)比-10元/噸）。
庫存方面：根據(jù)CCF每周一發(fā)布的數(shù)據(jù)，MEG華東主港庫存為46.5萬噸（環(huán)比+0.6萬噸）；根據(jù)隆眾每周四發(fā)布的數(shù)據(jù)，MEG華東主港庫存為36.3萬噸（環(huán)比-1.3萬噸）。上周主港實際到貨總數(shù)8.5萬噸，周度港口庫存持穩(wěn)略累；本周華東主港計劃到港總數(shù)9.4萬噸，到港量中性。
整體基本面供需邏輯：供應(yīng)端，國內(nèi)乙二醇負荷高位持穩(wěn)，海外近期乙二醇海外供應(yīng)損失依舊較多，沙特仍有兩套以上裝置處于停車或低負荷運行狀態(tài)，另外部分遠洋貨仍有推遲裝船動作，九至十月內(nèi)乙二醇進口量存在下修空間。需求端，當前需求回暖緩慢，訂單銜接不足，預計聚酯負荷持穩(wěn)小幅提升，但高度可能有限，關(guān)注后期訂單的集中下達時間。整體9月EG平衡表平衡略去，主港庫存預計維持低位，但裕龍和寧夏暢億兩套新裝置投產(chǎn)計劃提前，壓制市場心態(tài)。
策略
單邊：中性。低庫存下方空間有限，但裕龍和寧夏暢億兩套新裝置投產(chǎn)計劃提前，壓制市場心態(tài)
跨期：無
跨品種：無
風險
原油價格波動，煤價大幅波動，宏觀政策超預期，地緣變化超預期
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