>> 招商期貨-商品期貨早班車-250919
| 上傳日期： |
2025/9/19 |
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| 762KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王思然,徐世偉,王真軍 |
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貴金屬
市場表現(xiàn)：貴金屬價格回落，美國失業(yè)數(shù)據(jù)走好。
基本面：英國央行維持利率不變，放緩量化緊縮步伐；美國上周首申失業(yè)金人數(shù)超預(yù)期大幅回落至23.1萬，較前周降3.2萬，創(chuàng)近四年最大降幅；海外投資者7月美債持倉再創(chuàng)新高，日本持倉又創(chuàng)逾一年新高，英國連續(xù)兩月增持超400億美元續(xù)創(chuàng)新高，中國持倉逾十六年新低，加拿大持倉劇減571億美元。國內(nèi)黃金ETF資金繼續(xù)流入，COMEX黃金庫存1221噸，增加1噸；上期所黃金庫存56噸，增加2噸；倫敦8月黃金庫存8830噸；上期所白銀庫存1203噸，減少18噸，金交所白銀庫存上周庫存1252噸，增加4噸，COMEX白銀庫存16299噸，減少31噸；倫敦8月白銀庫存增加447噸至24643噸；印度7月白銀進口約340噸左右。全球最大白銀etf--iShares持有量為15205噸，減少15噸。
交易策略：去美元化邏輯未變，美聯(lián)儲如期降息，但展望存在矛盾，價格處于歷史高位，短期存在高位震蕩，中期依舊看多黃金；白銀跟隨黃金走弱，建議觀望。
風險提示：貿(mào)易戰(zhàn)反復(fù)，美國經(jīng)濟恢復(fù)超預(yù)期
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