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事件：美聯(lián)儲(chǔ)在9月17日的聯(lián)邦公開市場委員會(huì)會(huì)議上宣布，下調(diào)基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)，目標(biāo)區(qū)間降至4%-4.25%，為2025年首次降息，并暗示未來將進(jìn)一步降息。
　　我們認(rèn)為，降息進(jìn)程將在2025年剩余時(shí)間和2026年持續(xù)，這將有利于提振香港房地產(chǎn)公司表現(xiàn)。
　　在9月17日發(fā)布的施政報(bào)告中，公布更靈活土地收地和交換模式，我們認(rèn)為北部都會(huì)區(qū)加快開發(fā)將有助于恒基地產(chǎn)將其在該地區(qū)的龐大農(nóng)田土地儲(chǔ)備變現(xiàn)。
　　上調(diào)評(píng)級(jí)至買入，目標(biāo)價(jià)上調(diào)至32.68港元：我們上調(diào)對(duì)公司資產(chǎn)凈值預(yù)測至每股65.4港元。同時(shí)，我們輕微上調(diào)2025-27年利潤預(yù)測以反映利息開支減少的影響，并上調(diào)對(duì)恒基評(píng)級(jí)至買入，按50%的資產(chǎn)凈值折讓，目標(biāo)價(jià)上調(diào)至32.68港元。