>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：庫存小幅增加，工業(yè)硅多晶硅供需表現(xiàn)一般-250919
| 上傳日期： |
2025/9/19 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,封帆,王育武 |
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工業(yè)硅：
市場分析
2025-09-18，工業(yè)硅期貨價格偏強運行，主力合約2511開于8920元/噸，最后收于8905元/噸，較前一日結(jié)算變化（-20）元/噸，變化（-0.22）%。截止收盤，2511主力合約持倉285052手，2025-09-18倉單總數(shù)為49871手，較前一日變化-25手。
供應(yīng)端：工業(yè)硅現(xiàn)貨價格小幅上漲。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，昨日華東通氧553#硅在9200-9500（0）元/噸；421#硅在9500-9700（0）元/噸，新疆通氧553價格8700-8900（0）元/噸，99硅價格在8700-8900（50）元/噸。昆明、黃埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地區(qū)硅價小幅持穩(wěn)。97硅價格小幅持穩(wěn)。
SMM統(tǒng)計9月18日工業(yè)硅主要地區(qū)社會庫存共計54.3萬噸，較上周環(huán)比增加0.4萬噸。
消費端：據(jù)SMM統(tǒng)計，有機硅DMC報價10700-10900（0）元/噸。SMM報道，DMC價格近一個月持續(xù)處于低位的背景下，下游企業(yè)始終維持剛性按需采購節(jié)奏，而且在突發(fā)事件影響下，也未出現(xiàn)主動性補庫。當(dāng)前部分單體廠預(yù)售排單已至本月底及下月初，在預(yù)售訂單，及成本端支撐逐漸增強的情況下，單體廠挺價意愿逐步提升，但根據(jù)市場反饋來看，價格上行仍面臨明顯制約，自價格開始探漲后，新單成交情況轉(zhuǎn)淡，下游企業(yè)對高于低位區(qū)間的報價仍持謹慎采購態(tài)度，另外雖臨近國慶假期，但下游市場訂單量未出現(xiàn)明顯增量，進一步強化了其謹慎采購心態(tài)，同時部分下游客戶國慶假期期間有放假計劃，也將使需求受影響減量。短期看，國內(nèi)DMC市場價格仍將以持穩(wěn)為主。
策略
現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，當(dāng)周統(tǒng)計庫存小幅增長，目前基本面變化不大，近幾日工業(yè)硅盤面有一定拉漲，主要是受資金行為與消息面影響，但上方仍有壓力。目前工業(yè)硅盤面主要受整體商品情緒以及政策端消息震蕩運行。需關(guān)注后續(xù)是否有相關(guān)產(chǎn)能退出政策，目前工業(yè)硅估值偏低，若有政策推動，盤面或有上漲空間。
單邊：中性
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
1、西北與西南復(fù)產(chǎn)及新增產(chǎn)能投產(chǎn)情況；
2、多晶硅企業(yè)開工變化；
3、政策端擾動；
4、宏觀及資金情緒；
5、有機硅企業(yè)開工情況。
多晶硅：
市場分析
2025-09-18日，多晶硅期貨主力合約2511維持震蕩運行，開于53200元/噸，最后收于53205元/噸，收盤價較上一交易日變化-0.49%。主力合約持倉達到122834（前一交易日126234）手，當(dāng)日成交198758手。
多晶硅現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，據(jù)SMM統(tǒng)計，N型料50.20-55.00（0.05）元/千克，n型顆粒硅49.00-50.00（0.00）元/千克。據(jù)SMM統(tǒng)計，多晶硅廠家?guī)齑嬖黾?，硅片庫存增加，最新統(tǒng)計多晶硅庫存21.90，環(huán)比變化3.79%，硅片庫存16.87GW，環(huán)比1.93%，多晶硅周度產(chǎn)量31200.00噸，環(huán)比變化3.31%，硅片產(chǎn)量13.92GW，環(huán)比變化0.29%。
硅片方面：國內(nèi)N型18Xmm硅片1.33（0.00）元/片，N型210mm價格1.68（0.00）元/片,N型210R硅片價格1.40(-0.03)元/片。
電池片方面：高效PERC182電池片價格0.27(0.00)元/W; PERC210電池片價格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10電池片價格0.32(0.00)元/W左右；Topcon G12電池片0.31(0.00)元/w；Topcon210RN電池片0.29(0.00)元/W。HJT210半片電池0.37(0.00)元/W。
組件：PERC182mm主流成交價0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交價0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交價格0.67-0.69（0.00）元/W，N型210mm主流成交價格0.68-0.69（0.00）元/W。
策略
多晶硅供需基本面表現(xiàn)一般，目前盤面受到反內(nèi)卷政策及弱現(xiàn)實共同影響，政策仍在推進中，盤面波動較大，參與者需注意風(fēng)險管控，需持續(xù)跟進政策落實情況以及現(xiàn)貨價格向下傳導(dǎo)情況，年內(nèi)預(yù)計會出臺相關(guān)政策，從中長線來看，多晶硅適合逢低布局多單。
單邊：短期區(qū)間操作
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
1、行業(yè)自律對上下游開工影響，
2、期貨上市對現(xiàn)貨市場帶動，
3、資金情緒影響。
4、政策擾動影響。
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