>> 招商期貨-專題報告：固態(tài)電池技術路線、產業(yè)進展及用鋰量測算-250918
| 上傳日期： |
2025/9/18 |
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| 1874KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
馬蕓 |
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液態(tài)鋰電池體系向高能量密度迭代的矛盾凸顯，國內半固態(tài)電池處于量產前夕，已有部分車型裝車落地，全固態(tài)電池將于2027年實現(xiàn)千輛級別示范性裝車，2030年實現(xiàn)規(guī)?；瘧茫A計到2030年固態(tài)電池出貨量為826GWh，其中半固態(tài)670GWh，全固態(tài)156GWh。全固態(tài)電池相較于液態(tài)鋰離子電池有單GWh用鋰量1.75-2.4倍增長，還因其能量密度優(yōu)勢在低空經濟、人形機器人的發(fā)展中成為其動力系統(tǒng)優(yōu)選方案，預計2030年后低空、人形機器人將成為動力鋰電池下游增速最快的方向。
硫化物全固態(tài)電池因高導電率和易加工性長期潛力突出，為當前寧德時代、比亞迪等頭部企業(yè)重點研發(fā)方向，并將于25年9月對硫化物電解質進行中試線驗收；氧化物和硫化物電解質半固態(tài)電池已率先嘗試量產裝車，成為國內探索全固態(tài)電池產業(yè)化落地前的折中嘗試。
影響固態(tài)電池用鋰量的因素主要包括電解質技術路線、固態(tài)/半固態(tài)、是否采用金屬鋰負極。半固態(tài)電池相較于液態(tài)磷酸鐵鋰有1.09-1.15倍用鋰拉動；硫化鋰電解質的全固態(tài)電池電壓窗口更加穩(wěn)定，使其可選擇高鎳三元正極材料、鋰金屬負極，在增大能量密度的同時進一步增加單位GWh用鋰量，相較于液態(tài)鋰電池有1.75-2.36倍用鋰量增長。
預計到2030年固態(tài)電池出貨量為826 GWh，26年半固態(tài)電池率先開始產業(yè)化進程，全固態(tài)電池在27年示范性裝車，預計2030年后開始產業(yè)化。
結論一：從第一性原理來看，全固態(tài)鋰電池是eVTOL，人形機器人等行業(yè)發(fā)展的技術積淀的基礎，全固態(tài)電池從性能和應用層面相較于半固態(tài)電池都有較為全面的提升。
結論二：從產業(yè)發(fā)展來看，半固態(tài)電池依托國內電池制造產線優(yōu)勢，改造成本遠低于全固態(tài)電池，且降本路徑和空間較為明確，將于2026年開始起量。而全固態(tài)電池已經需要在解決技術問題后，解決工程問題，并于2027年進行示范性裝車。
結論三：從對鋰的需求拉動來看，預計2025-2027年碳酸鋰需求增速依舊由新能源車、儲能終端需求增速主導，而非半固態(tài)電池的產業(yè)化拉動。預計2027-2030年，半固態(tài)電池出貨量逐步提升，整體需求預期略有上調。2030年后，隨著全固態(tài)電池技術成熟、降本量產后，低空eVTOL、人形機器人等新興領域具備更好性能和商用性價比，預計2030年后，鋰需求將因單GWh用鋰量（1.75-2.36倍）大幅提高、人形機器人及eVTOL的大規(guī)模應用而呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。
風險點：研發(fā)進展不及預期、裝車量不及預期
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