>> 華泰證券-房地產(chǎn)行業(yè)周報(第三十八周)：成交環(huán)比上升，關(guān)注去庫存進展-250921
| 上傳日期： |
2025/9/21 |
大小： |
622KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陳慎,戚康旭 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
| 下載權(quán)限： |
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本周觀點：二手掛牌延續(xù)上升，后續(xù)仍需關(guān)注去庫進展
上周（9月13日-9月19日）新房與二手房成交面積環(huán)比均上升。備案數(shù)據(jù)來看，上周44城新房備案數(shù)據(jù)環(huán)比+14%，其中一線、二線、三線分別環(huán)比+17%、+4%、+28%；22城二手房備案數(shù)據(jù)環(huán)比+1%，其中一線、二線、三線分別環(huán)比+10%、-7%、+6%。年初至今44城新房成交面積同比-6%，22城二手房成交面積同比+14%，19城新房+二手房成交面積同比+4%。庫存角度，截至9月14日，21個重點城市新房庫存四周滾動環(huán)比-0.1%，一線、二線、三線分別環(huán)比+0.3%、+0.2%、-0.9%；截至9月21日，20個樣本城市二手房掛牌量較9月14日上升0.1%，較去年末上升8.7%。其中一線城市二手房掛牌量47.5萬套，較9月14日上升0.1%。
行情回顧
上周滬深300下跌0.44%，房地產(chǎn)開發(fā)板塊上漲0.71%，恒生指數(shù)上漲0.59%，中華內(nèi)房股指數(shù)CNY下跌2.98%，恒生物業(yè)服務(wù)及管理指數(shù)下跌1.68%。
重點公司及動態(tài)
我們看好重點城市區(qū)域市場的量價回升，以及在對應(yīng)區(qū)域擁有儲備或新獲取資源的房企的估值修復(fù)，同時我們認(rèn)為業(yè)績與現(xiàn)金流穩(wěn)健的物管公司亦有望在房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)的基調(diào)之下迎來估值修復(fù)。重點推薦：城建發(fā)展、城投控股、新城控股、建發(fā)國際集團、華潤置地、中國海外發(fā)展、綠城中國、綠城服務(wù)、華潤萬象生活、萬物云、領(lǐng)展房產(chǎn)基金。
風(fēng)險提示：政策波動風(fēng)險，行業(yè)基本面下行風(fēng)險，部分房企經(jīng)營風(fēng)險。
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