久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

超長債復(fù)盤：上周公布的8月經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)較7月繼續(xù)走低，部分股指小幅回調(diào)，同時(shí)中美元首年內(nèi)第三次通話，債市先揚(yáng)后抑，超長債小跌。成交方面，上周超長債交投活躍度小幅下降，交投非?；钴S。利差方面，上周超長債期限利差縮窄，品種利差走闊。
　　超長債投資展望：
　　30年國債：截至9月19日，30年國債和10年國債利差為32BP，處于歷史較低水平。從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，8月經(jīng)濟(jì)下行壓力繼續(xù)增加。我們測算的8月國內(nèi)GDP同比增速約3.8%，增速較7月繼續(xù)下滑。通脹方面，8月CPI為-0.4%，PPI-2.9%，通縮風(fēng)險(xiǎn)依存。本輪債市下跌呈現(xiàn)短債平穩(wěn)，期限利差拉大的特征。我們認(rèn)為，本輪債市調(diào)整主要是兩方面原因：一是2024年期待的落空；二是宏觀敘事的變化?？紤]到8月下旬以來股債逐漸脫敏，8月經(jīng)濟(jì)依然低迷，預(yù)計(jì)債市交易主線轉(zhuǎn)向基本面，短期債市有望超跌反彈。
　　20年國開債：截至9月19日，20年國開債和20年國債利差為7BP，處于歷史極低位置。從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，8月經(jīng)濟(jì)下行壓力繼續(xù)增加。我們測算的8月國內(nèi)GDP同比增速約3.8%，增速較7月繼續(xù)下滑。通脹方面，8月CPI為-0.4%，PPI-2.9%，通縮風(fēng)險(xiǎn)依存。本輪債市下跌呈現(xiàn)短債平穩(wěn)，期限利差拉大的特征。我們認(rèn)為，本輪債市調(diào)整主要是兩方面原因：一是2024年期待的落空；二是宏觀敘事的變化。考慮到8月下旬以來股債逐漸脫敏，8月經(jīng)濟(jì)依然低迷，預(yù)計(jì)債市交易主線轉(zhuǎn)向基本面，短期債市有望超跌反彈。
　　一級發(fā)行：上周超長債發(fā)行量較多。和上上周相比，超長債總發(fā)行量小幅上升。
　　成交量：上周超長債交投非常活躍。上周超長債交投活躍度小幅下降。
　　收益率：上周公布的8月經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)較7月繼續(xù)走低，部分股指小幅回調(diào)，同時(shí)中美元首年內(nèi)第三次通話，債市先揚(yáng)后抑，超長債小跌。
　　利差分析：上周超長債期限利差縮窄，絕對水平偏低。上周超長債品種利差走闊，絕對水平偏低。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外市場動(dòng)蕩，全球不確定性上升。