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觀點(diǎn)：PTA近端庫(kù)存壓力不大，旺季需求表現(xiàn)有限，短期預(yù)計(jì)區(qū)間震蕩，遠(yuǎn)月預(yù)期新投產(chǎn)疊加需求季節(jié)性走弱，累庫(kù)壓力偏大，關(guān)注月差1-5反套機(jī)會(huì)。
　　三季度PTA價(jià)格在反內(nèi)卷和供需弱之間博弈，行情震蕩走勢(shì)，金九需求不及預(yù)期，市場(chǎng)情緒表現(xiàn)一般。
　　四季度來(lái)看，旺季聚酯開(kāi)工率維持下，PTA9-10月計(jì)劃?rùn)z修不低，平衡壓力不大，缺乏向上驅(qū)動(dòng)，11-12月后考慮新投產(chǎn)和需求季節(jié)性走弱，累庫(kù)壓力偏高。
　　估值來(lái)看，PTA-布油價(jià)差低位，供需累庫(kù)預(yù)期下缺乏向上彈性，絕對(duì)價(jià)格受油價(jià)波動(dòng)影響。PX格局尚可，PXN整體區(qū)間估計(jì)，PTA價(jià)格區(qū)間預(yù)計(jì)（4400,4800）元/噸。
　　交易機(jī)會(huì)上，成本原油和PTA供需預(yù)期一般，絕對(duì)價(jià)格區(qū)間上沿關(guān)注逢高拋空機(jī)會(huì)，預(yù)期累庫(kù)壓力，關(guān)注逢高1-5反套機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：地緣沖突，宏觀政策風(fēng)險(xiǎn)，需求超預(yù)期