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旅游/潮玩：十一假期酒旅預(yù)訂量增價(jià)穩(wěn)，8月國(guó)內(nèi)潮玩大盤(pán)平穩(wěn)增長(zhǎng)
　　十一假期：商務(wù)部將于9月23日正式啟動(dòng)全國(guó)國(guó)慶文旅消費(fèi)月，推出涵蓋住宿、餐飲和演藝等多元活動(dòng)補(bǔ)貼，政策紅利持續(xù)釋放。根據(jù)各OTA平臺(tái)數(shù)據(jù)，機(jī)酒預(yù)訂整體保持量升價(jià)穩(wěn)趨勢(shì)，假期居民旅游預(yù)訂節(jié)奏提前，預(yù)訂訂單量表現(xiàn)亮眼。潮玩：8月潮玩動(dòng)漫品類(lèi)線(xiàn)上銷(xiāo)售額達(dá)12.75億元/同比增長(zhǎng)16%，盲盒、毛絨品類(lèi)表現(xiàn)突出。8月國(guó)內(nèi)線(xiàn)下潮玩類(lèi)目門(mén)店數(shù)量達(dá)到3848家/凈關(guān)124家，線(xiàn)下店效整體同比增長(zhǎng)11%，高基數(shù)下增速環(huán)比收斂，泡泡瑪特/TOPTOY平均店效同比+66%/+28.5%，頭部品牌因IP造血能力差異表現(xiàn)顯著分化，卡牌類(lèi)目表現(xiàn)承壓。
　　餐飲/社交：茶咖龍頭持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)，赤子城科技短劇布局初見(jiàn)成效
　　茶咖：受外賣(mài)補(bǔ)貼環(huán)比收縮影響，2025年8月茶咖行業(yè)整體增速略有放緩，但龍頭持續(xù)引領(lǐng)向上。根據(jù)久謙數(shù)據(jù)，2025年8月茶飲行業(yè)平均月店效同比增長(zhǎng)3.5%。1-8月蜜雪冰城凈增門(mén)店7625家，古茗凈增1973家，瑞幸凈增3705家，幸運(yùn)咖凈增1571。2025年8月蜜雪冰城店效同比增長(zhǎng)24.2%，古茗同比增長(zhǎng)22.2%，瑞幸同比增長(zhǎng)8.7%。中餐：根據(jù)久謙數(shù)據(jù)，截至2025年8月，小菜園、綠茶門(mén)店數(shù)分別達(dá)到693、502家，1–8月凈增34、44家；2025年8月，小菜園、綠茶同店月均店效分別同比-0.9%、+2.3%。社交：赤子城科技旗下短劇平臺(tái)DramaBite 8月海外微短劇內(nèi)購(gòu)收入排名全球18，與騰訊云達(dá)成合作AI驅(qū)動(dòng)升級(jí)。
　　跨境/美麗：Shopee合作社媒龍頭，上美新產(chǎn)品、新品牌密集升級(jí)上市
　　 Shopee近期就與美國(guó)社媒巨頭Facebook合作推出了聯(lián)盟營(yíng)銷(xiāo)計(jì)劃加強(qiáng)內(nèi)容電商布局。此前，Shopee已與YouTube在東南亞市場(chǎng)合作開(kāi)放聯(lián)盟營(yíng)銷(xiāo)，釋放“1＋1＞2”的協(xié)同作用，韓束9月16日官宣田栩?qū)帪槠放拼匀?，以京東為營(yíng)銷(xiāo)主戰(zhàn)場(chǎng)，首發(fā)當(dāng)日京東總銷(xiāo)售額破4000萬(wàn)，登頂京東美妝TOP1。韓束在流量運(yùn)作上善于挖掘潛力賽道、營(yíng)銷(xiāo)渠道打法領(lǐng)先，此外，近期上美新產(chǎn)品、新品牌密集升級(jí)上市。
　　本周A股社服板塊跑贏(yíng)大盤(pán)，港股消費(fèi)者服務(wù)板塊跑贏(yíng)大盤(pán)
　　本周（9.15-9.19）社會(huì)服務(wù)指數(shù)+1.69%，跑贏(yíng)滬深300指數(shù)2.13pct，在31個(gè)一級(jí)行業(yè)中排名第6，旅游類(lèi)領(lǐng)漲;本周（9.15-9.19）港股消費(fèi)者服務(wù)指數(shù)+4.06%，跑贏(yíng)恒生指數(shù)3.46pct，在30個(gè)一級(jí)行業(yè)中排名第6，旅游類(lèi)領(lǐng)漲。
　　推薦標(biāo)的：（1）旅游：長(zhǎng)白山；（2）教育：好未來(lái)、科德教育；（3）餐飲/會(huì)展：特海國(guó)際、米奧會(huì)展；（4）美護(hù)：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加潔。
　　受益標(biāo)的：（1）餐飲：蜜雪集團(tuán)、古茗、小菜園、綠茶集團(tuán)；（2）IP：泡泡瑪特、布魯可、華立科技、青木科技；（3）美護(hù)：毛戈平、上美股份、若羽臣、巨子生物、四環(huán)醫(yī)藥；（4）新消費(fèi)：美圖、赤子城科技；（6）即時(shí)零售：美團(tuán)-W、順豐同城；（8）旅游：長(zhǎng)白山、同程旅行、攜程集團(tuán)-S、大麥娛樂(lè)；（9）教育：中國(guó)東方教育。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：項(xiàng)目落地不及預(yù)期，社會(huì)零售不及預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等。