>> 國信證券-艾為電子(688798)Meta推出新款AI眼鏡，搭載公司多款芯片-250921
| 上傳日期： |
2025/9/22 |
大小： |
295KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
胡劍,胡慧,葉子 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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事項：
9月18日，Meta在Meta Connect上，推出首款配備顯示屏的智能眼鏡Meta Ray-Ban Display和新版本的Ray-Ban Meta（Gen 2）智能眼鏡，同時推出面向Quest 3和Quest 3SVR頭顯用戶的全景掃描方案Hyperscape功能。公司多款芯片應用于Meta Ray-Ban智能眼鏡系列與Quest MR系列。
國信電子觀點：1）智能眼鏡、MR生態(tài)日益成熟，AI技術的發(fā)展也有望為其賦能，從而帶動銷量增長；2）公司多款芯片應用于Meta產(chǎn)品中，具有標桿作用，未來也有望應用于更多品牌產(chǎn)品中。我們維持公司業(yè)績預測，預計2025-2027年歸母凈利潤為3.93/5.23/6.21億元，對應2025年9月19日股價的PE分別為51/39/33x。公司累計擁有40多種產(chǎn)品子類，產(chǎn)品型號總計近2000款，廣泛應用于消費電子、工業(yè)互聯(lián)和汽車市場，維持“優(yōu)于大市”評級。
評論：
Meta推出新款智能眼鏡和面向VR頭顯的全景掃描方案
9月18日，Meta召開今年的Meta Connect，展示了其在可穿戴技術、虛擬現(xiàn)實、增強現(xiàn)實等領域的最新成果，讓眼鏡成為AI入口。
1）Meta推出首款配備顯示屏的智能眼鏡Meta Ray-Ban Display，該眼鏡在右側(cè)鏡片上配備了一塊全彩高分辨率屏幕。右眼嵌入彩色光波導HUD，可在不影響視線的情況下顯示關鍵信息；支持字幕翻譯、導航地圖、消息提醒，甚至相機取景預覽；搭配Meta Neural Band神經(jīng)腕帶，通過手勢和肌電信號實現(xiàn)精準操控，還能實現(xiàn)“空中打字”；混合使用續(xù)航約6小時，搭配充電盒總續(xù)航30小時。
2）Meta發(fā)布新版本的Ray-Ban Meta（Gen 2）智能眼鏡，致力于打造大眾型AI眼鏡。其電池續(xù)航時間長達八小時，幾乎是初代型號的兩倍；仍然配備1200萬像素的超廣角攝像頭，支持3K視頻拍攝，并允許佩戴者以高達每秒60幀的速度錄制視頻。Meta還升級了眼鏡附帶的充電盒，能額外提供48小時的電量，高于之前的36小時。
3）Meta正式為旗下Quest 3/3SVR頭顯推出Hyperscape全景掃描方案，可將現(xiàn)實場景掃描轉(zhuǎn)化成虛擬現(xiàn)實空間，允許佩戴Quest 3或Quest 3S頭顯的用戶掃描周圍環(huán)境，并將其轉(zhuǎn)化為一個數(shù)字空間。Meta去年在Meta Connect大會上首次展示了該功能的演示，現(xiàn)在用戶可以通過Hyperscape Capture應用程序試用其測試版
公司多款芯片應用于Meta Ray-Ban智能眼鏡系列與Quest MR系列
在AR智能眼鏡、MR頭顯等新一代可穿戴與沉浸式設備中，用戶對設備輕量化、長續(xù)航和細膩交互反饋提出了更高要求。如何在有限空間內(nèi)實現(xiàn)精準的光學控制、高效的能源管理以及可靠的傳感檢測，成為行業(yè)核心痛點。公司多款芯片搭載于Meta Ray-Ban智能眼鏡系列與Quest MR系列，助力Meta提高性能與用戶體驗。
投資建議：維持“優(yōu)于大市”評級
我們維持公司業(yè)績預測，預計2025-2027年歸母凈利潤為3.93/5.23/6.21億元，對應2025年9月19日股價的PE分別為51/39/33x。公司累計擁有40多種產(chǎn)品子類、產(chǎn)品型號總計近2000款，廣泛應用于消費電子、工業(yè)互聯(lián)和汽車市場，將受益于智能眼鏡、VR等可穿戴設備銷量增加，維持“優(yōu)于大市”評級。
風險提示
新產(chǎn)品研發(fā)不及預期；客戶驗證及導入不及預期；需求不及預期，競爭加劇的風險
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