>> 湘財證券-機械行業(yè)周報：關(guān)注機床工具、機器人和鋰電專用設(shè)備-250920
| 上傳日期： |
2025/9/21 |
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| 1349KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
軒鵬程 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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通用自動化設(shè)備：8月金切機床和工業(yè)機器人產(chǎn)量快速增長
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2025年8月我國金屬切削機床產(chǎn)量約7.1萬臺，同比增長16.4%，增速環(huán)比回落3.9pct；1-8月累計產(chǎn)量約56.4萬臺，同比增長14.6%，增速環(huán)比回升0.7pct。此外，2025年8月我國工業(yè)機器人產(chǎn)量約6.4萬臺，同比增長14.4%，增速環(huán)比下降9.6pct；1-8月累計產(chǎn)量約52.1萬臺，同比增長29.9%，增速環(huán)比回落3.0pct。8月我國金屬切削機床和工業(yè)機器人產(chǎn)量保持快速增長，或驗證下游制造業(yè)需求正在逐漸復(fù)蘇。此外，1-8月我國制造業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增長5.1%，依然保持較強韌性；1-8月我國累計出口額同比增長5.9%，亦帶動制造業(yè)需求企穩(wěn)回升。未來，隨制造業(yè)景氣度逐漸回升，我國機床、工業(yè)機器人產(chǎn)量有望繼續(xù)保持增長。
鋰電專用設(shè)備：8月我國新能源汽車銷量同比增長26.8%
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2025年8月，我國新能源汽車銷量約139.5萬輛，同比增長26.8%，1-8月我國新能源汽車總銷量約962.0萬輛，同比增長36.7%。在新能源汽車銷量持續(xù)高速增長帶動下，2025年8月我國動力電池裝車量同比增長32.4%至62.5Gwh，動力電池產(chǎn)量同比增長37.3%至139.6Gwh；1-8月份，我國動力電池累計裝車量同比增長43.1%至417.9Gwh，動力電池總產(chǎn)量增長54.3%至970.7Gwh。展望未來，隨著政策支持以及新能源汽車技術(shù)持續(xù)進步，未來我國新能源汽車產(chǎn)銷量和滲透率將持續(xù)提升，帶動動力電池裝車量和產(chǎn)銷量保持快速增長。疊加固態(tài)電池等新技術(shù)逐漸成熟并得以應(yīng)用，上游鋰電設(shè)備需求有望逐漸企穩(wěn)復(fù)蘇。
投資建議
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，8月我國制造業(yè)PMI環(huán)比回升0.1pct至49.4%，且生產(chǎn)、新訂單、在手訂單等主要分項指數(shù)均有不同程度回升，反映當(dāng)前制造業(yè)供需兩端有所好轉(zhuǎn)。展望未來，隨國內(nèi)政策持續(xù)發(fā)力，疊加“反內(nèi)卷”等措施有望帶動制造業(yè)盈利能力修復(fù)，制造業(yè)景氣度有望逐漸回升，帶動上游機械設(shè)備總體需求持續(xù)好轉(zhuǎn)。綜上，我們維持機械行業(yè)“買入”評級。建議關(guān)注受益于制造業(yè)景氣度逐漸回升的通用自動化板塊（豪邁科技等）；以及受益于新能源汽車持續(xù)快速增長以及固態(tài)電池等新技術(shù)逐漸應(yīng)用帶動需求企穩(wěn)復(fù)蘇的鋰電專用設(shè)備板塊（先導(dǎo)智能、杭可科技等）。
風(fēng)險提示
國內(nèi)政策落地效果不及預(yù)期。“反內(nèi)卷”效果不及預(yù)期。國內(nèi)制造業(yè)需求不及預(yù)期。海外需求不及預(yù)期。原材料上漲。出口增長放緩。貿(mào)易摩擦升級。新技術(shù)應(yīng)用不及預(yù)期。
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