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資金流動性：
　　1）資金供給端小幅收縮：杠桿資金凈流入&偏股型公募新發(fā)持續(xù)高位，ETF資金情緒回暖，回購金額持續(xù)低位；
　　2）資金需求端產業(yè)資本凈減持規(guī)模持續(xù)高位，南向資金連續(xù)四月周均百億以上凈流入，累計凈流入超4600億。
　　交易擁擠度：以過去四周成交額占比/市值占比（較全A）作為衡量主題行業(yè)交易熱度的表征指標來看，本周熱度分位（下同）上行行業(yè)主要為：新能源車+16pct至57%、地產+7pct至77%、電子+6pct至66%；下行行業(yè)主要為：券商-20pct至42%、軍工-17pct至33%、機械-17pct至9%。
　　投資者溫度計：
　　1）上周市場震蕩下行，9/18美聯(lián)儲如期降息25個基點，當日上證指數(shù)收跌1.2%，抖音A股搜索熱度創(chuàng)今年4月以來新高。
　　2）公募抱團趨勢增強，風格偏向價值，行業(yè)偏向消費、周期。
　　3）最近一周以小單衡量的滬深兩市A股散戶資金凈流入1868.2億元，較前值增加693.7億元，處過去五年92.5%分位，凈流入規(guī)模重回高位。
　　風險提示
　　1、宏觀經濟不及預期，可能導致相機抉擇的貨幣政策與市場預期產生偏離；
　　2、相關測算或與實際情況有所偏差；
　　3、歷史經驗不代表未來：因市場環(huán)境等因素變化，歷史數(shù)據(jù)得出的經驗可能在未來失效。