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本周人工智能領(lǐng)域迎來兩大標(biāo)志性事件，英偉達(dá)與OpenAI的里程碑式戰(zhàn)略合作以及阿里巴巴對超級智能（ASI）演進(jìn)路線的闡述，共同指向同一個(gè)核心結(jié)論：算力需求的高速增長不是短期熱點(diǎn)，而是一個(gè)長期且確定的行業(yè)趨勢。
　　【英偉達(dá)與OpenAI里程碑式合作：算力景氣度的明確信號】
　　2025年9月22日，芯片巨頭英偉達(dá)與AI研究領(lǐng)導(dǎo)者OpenAI共同宣布了一項(xiàng)具有里程碑意義的戰(zhàn)略合作，計(jì)劃部署至少10吉瓦的AI數(shù)據(jù)中心，用于OpenAI下一代人工智能基礎(chǔ)設(shè)施，以訓(xùn)練和運(yùn)行其下一代模型，邁向超級智能（ASI）的部署。這一合作規(guī)模空前，將部署數(shù)百萬顆英偉達(dá)GPU，為支持包括數(shù)據(jù)中心和電力容量在內(nèi)的部署，英偉達(dá)計(jì)劃逐步向OpenAI投資高達(dá)1000億美元。首階段1吉瓦的英偉達(dá)系統(tǒng)預(yù)計(jì)在2026年下半年在英偉達(dá)Vera Rubin平臺上部署。
　　這一合作強(qiáng)調(diào)了算力在AI競爭中的核心地位，正如OpenAI首席執(zhí)行官薩姆·奧特曼所言：“一切始于算力，算力基礎(chǔ)設(shè)施將成為未來經(jīng)濟(jì)的根基。”目前，OpenAI的周活躍用戶已超過7億，算力資源不足已成為制約其發(fā)展的主要瓶頸之一，此次合作鞏固了OpenAI的算力基礎(chǔ)，也進(jìn)一步強(qiáng)化了英偉達(dá)在全球AI產(chǎn)業(yè)鏈中的核心地位。同時(shí)，合作展現(xiàn)了頭部企業(yè)對AI發(fā)展路徑的強(qiáng)烈信心，從訓(xùn)練到推理，隨著AI應(yīng)用普及度提升，算力需求呈現(xiàn)指數(shù)級增長態(tài)勢。
　　【ASI三階段演進(jìn)：從AGI到超級智能（ASI）的路線圖】
　　在算力基礎(chǔ)設(shè)施加速建設(shè)的同時(shí)，AI技術(shù)本身也在向更宏大的目標(biāo)演進(jìn)。2025年9月24日，阿里巴巴集團(tuán)CEO吳泳銘在云棲大會(huì)上首次系統(tǒng)闡述了通往超級人工智能（ASI）的三階段演進(jìn)路線，明確指出通用人工智能（AGI）僅是起點(diǎn)，終極目標(biāo)是發(fā)展出能自我迭代、全面超越人類的超級智能。
　　這一演進(jìn)路線為算力投資提供了明確的技術(shù)發(fā)展語境，三階段包括：
　　智能涌現(xiàn)階段：AI通過學(xué)習(xí)海量人類知識具備泛化智能基礎(chǔ)。當(dāng)前，這一階段已基本實(shí)現(xiàn)，以大語言模型通順對話、多模態(tài)理解等能力為標(biāo)志。
　　自主行動(dòng)階段：AI掌握工具使用和編程能力，進(jìn)入“輔助人”的當(dāng)前階段。在這一階段，AI不再僅僅被動(dòng)響應(yīng)指令，而是能夠調(diào)用工具、執(zhí)行復(fù)雜任務(wù)。目前，行業(yè)正處在這一階段，各類AIAgent應(yīng)用開始蓬勃發(fā)展。
　　自我迭代階段：AI通過連接物理世界并實(shí)現(xiàn)自學(xué)習(xí)，最終實(shí)現(xiàn)“超越人”的目標(biāo)。這是AI發(fā)展的終極階段，意味著系統(tǒng)具備自主進(jìn)化能力，將對算力提出近乎無止境的需求。
　　吳泳銘還強(qiáng)調(diào)了算力的重要性，他認(rèn)為超級AI云將是下一代的計(jì)算機(jī)，Token是未來的電，新AI計(jì)算范式需要更稠密的算力、更高效的網(wǎng)絡(luò)、更大的集群規(guī)模。為此，阿里巴巴正在推進(jìn)3年3800億元的AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)計(jì)劃，并將持續(xù)追加更大投入。根據(jù)遠(yuǎn)期規(guī)劃，到2032年，阿里云全球數(shù)據(jù)中心的能耗規(guī)模將較2022年提升10倍。這一投入規(guī)模與英偉達(dá)-OpenAI的合作形成呼應(yīng)，體現(xiàn)了AI領(lǐng)域巨頭為確保在ASI時(shí)代占據(jù)領(lǐng)先地位，持續(xù)追加投入積極部署，共同驗(yàn)證了算力需求的長期性。而市場此前擔(dān)心國內(nèi)算力投資力度低于預(yù)期，但隨著阿里近期的種種動(dòng)作，四季度國內(nèi)的CAPEX提振可期。
　　從英偉達(dá)-OpenAI千億合作到ASI演進(jìn)路線的提出，算力產(chǎn)業(yè)鏈的高景氣度再次確定，生成式AI的競爭已轉(zhuǎn)向算力基礎(chǔ)設(shè)施的軍備競賽，巨頭們正通過前所未有的資本投入，爭奪有限的電力、土地和芯片資源，以奠定未來AI時(shí)代的競爭優(yōu)勢。AI巨頭的天價(jià)投資和長期規(guī)劃，為整個(gè)生態(tài)提供了清晰的需求預(yù)期，這意味著算力供應(yīng)鏈的全鏈條受益格局已經(jīng)清晰顯現(xiàn)。從AI芯片、服務(wù)器、光模塊、液冷散熱等硬件基礎(chǔ)設(shè)施，到軟件與應(yīng)用生態(tài)，都將迎來持續(xù)的發(fā)展機(jī)遇。
　　綜上，我們繼續(xù)看好算力板塊，堅(jiān)定推薦算力產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)如光模塊行業(yè)龍頭中際旭創(chuàng)、新易盛等，同時(shí)建議關(guān)注光器件“一大五小”天孚通信+仕佳光子/太辰光/長芯博創(chuàng)/德科立/東田微，建議關(guān)注國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈，如其中的液冷環(huán)節(jié)如英維克、東陽光等。
　　建議關(guān)注：
　　算力——
　　光通信：中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信、太辰光、騰景科技、光庫科技、光迅科技、德科立、聯(lián)特科技、華工科技、源杰科技、劍橋科技、銘普光磁、東田微。銅鏈接：沃爾核材、精達(dá)股份。算力設(shè)備：中興通訊、紫光股份、銳捷網(wǎng)絡(luò)、盛科通信、菲菱科思、工業(yè)富聯(lián)、滬電股份、寒武紀(jì)、海光信息。液冷：英維克、申菱環(huán)境、高瀾股份。邊緣算力承載平臺：美格智能、廣和通、移遠(yuǎn)通信。衛(wèi)星通信：中國衛(wèi)通、中國衛(wèi)星、順灝股份、海格通信。
　　IDC：潤澤科技、光環(huán)新網(wǎng)、奧飛數(shù)據(jù)、科華數(shù)據(jù)、潤建股份。
　　母線：威騰電氣等。
　　數(shù)據(jù)要素——
　　運(yùn)營商：中國電信、中國移動(dòng)、中國聯(lián)通。數(shù)據(jù)可視化：浩瀚深度、恒為科技、中新賽克。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：AI發(fā)展不及預(yù)期，算力需求不及預(yù)期，市場競爭風(fēng)險(xiǎn)。