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本周市場(chǎng)震蕩上行，從各指數(shù)強(qiáng)弱分布看，科創(chuàng)50>創(chuàng)業(yè)板指>深證成指>上證綜指，上證50>滬深300>中證500>中證1000。
　　行業(yè)板塊方面，電力設(shè)備(+3.86%)，有色金屬(+3.52%)，電子(+3.51%)漲幅居前；社會(huì)服務(wù)(-5.92%)，綜合(-4.61%)，商貿(mào)零售(-4.32%)跌幅居前。從板塊輪動(dòng)的角度看，科技大主線的基線仍未變動(dòng)，主題方面，有色、新能源持續(xù)性較好。
　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，8月CPI同比-0.4%，PPI同比-2.9%，從分項(xiàng)看，CPI端，核心CPI增幅維持穩(wěn)定；PPI受原料的影響有所衰減，PPIRM中黑色、燃料分項(xiàng)降幅收窄，而有色分項(xiàng)價(jià)格增長(zhǎng)較多。
　　截至9月25日，本周融資凈買入額458億元，近三月累計(jì)凈買入升至高位。
　　目前上證50指數(shù)PE為11.7（近二年分位數(shù)90.6%），滬深300指數(shù)PE為14（近二年分位數(shù)94.4%），中證500指數(shù)PE為34.5（近二年分位數(shù)98.7%），中證1000指數(shù)PE為46.9（近二年分位數(shù)94.4%）。
　　IM、IC、IF、IH次月合約基差分別為126.39、105.11、17.65與-2.18點(diǎn)，基差年化收益率分別為-12.2%、-10.37%、-2.77%與0.53%，三年期歷史分位數(shù)分別為26%、16%、31%及50%。
　　成交方面，本周現(xiàn)貨市場(chǎng)日均成交額2.31萬億元，成交穩(wěn)定在2萬億以上，短期關(guān)注節(jié)前資金博弈情況。
　　短期，指數(shù)新高后的走勢(shì)難以判斷，溫和調(diào)整、繼續(xù)上行的可能性并存；中長(zhǎng)期維度，我們維持做多的判斷，當(dāng)下以股指做多頭替代有一定超額，推薦逢低配置各品種遠(yuǎn)期合約。
　　操作建議：
　　1、單邊策略：IH、IF逢低做多，IC、IM謹(jǐn)慎做多；
　　2、套利策略：各品種反套。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　1、地緣政治對(duì)資產(chǎn)配置的影響；
　　2、美國(guó)雙邊政策的不確定性；
　　3、財(cái)政擴(kuò)張進(jìn)度不及預(yù)期。