久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

四季度為美豆主要出口窗口期，目前美豆新作成本約為1195美分/蒲，對(duì)應(yīng)盤面已虧損約15%，但中國(guó)尚未正式開啟美豆采購(gòu)，美豆出口需求處在歷史同期低位水平。壓榨需求為美豆主要支撐，目前政策上仍有較大不確定性，需要密切關(guān)注。USDA給出新作美豆6.89%的庫(kù)銷比預(yù)期，整體格局趨緊，美豆在960~1000美分區(qū)間有較強(qiáng)支撐。
　　目前巴西大豆已開啟種植，阿根廷大豆也將在4季度進(jìn)入新作播種，目前巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估約1.77億噸，為新的紀(jì)錄產(chǎn)量，也導(dǎo)致全球大豆供應(yīng)進(jìn)一步增長(zhǎng)，因此四季度巴西大豆能否順利推進(jìn)，是否會(huì)受到天氣影響，也需重點(diǎn)關(guān)注，若出現(xiàn)拉尼娜負(fù)面影響，或?qū)θ虼蠖箖r(jià)格形成一定支撐。
　　國(guó)內(nèi)大豆及豆粕供應(yīng)總和處在歷史同期高位水平，現(xiàn)貨壓力年內(nèi)將持續(xù)存在。目前阿根廷重征出口稅，而中國(guó)對(duì)美豆還未放開進(jìn)口，國(guó)內(nèi)豆粕下方支撐較強(qiáng)；但若在12月之前國(guó)內(nèi)放開美豆進(jìn)口，目前美豆FOB價(jià)格明顯低于巴西豆，且巴西豆一般3月才大規(guī)模上市的前提下，國(guó)內(nèi)或?qū)⒋罅坎少?gòu)美豆，國(guó)內(nèi)基差壓力明顯增大。
　　在不考慮美豆進(jìn)口的前提下，四季度國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)將逐漸收緊，對(duì)應(yīng)01合約走勢(shì)將有支撐；但若美豆放開進(jìn)口，最顯著的格局是2026年年初基差將明顯承壓，可參與1-5反套或3-5反套。
　　4季度菜粕將逐步進(jìn)入需求淡季，豆菜價(jià)差有走強(qiáng)基礎(chǔ)，可適當(dāng)參與買豆拋菜策略。