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核心觀點(diǎn)
　　站在9月底時(shí)點(diǎn)展望10月，投資者對(duì)下階段債市研判較為分化，一致預(yù)期維持中短利率債和長利率債偏好，看多情緒比例有所上升。資金面、權(quán)益市場和機(jī)構(gòu)行為成為投資者關(guān)注的核心要點(diǎn)，投資者對(duì)可轉(zhuǎn)債和中低等級(jí)城投債偏好程度邊際減弱。
　　根據(jù)9月底發(fā)布的債市調(diào)查問卷結(jié)果，我們總結(jié)出投資者對(duì)于10月債市的四點(diǎn)主流預(yù)期：
　?。?）投資者對(duì)于長期國債收益率上下限的預(yù)期區(qū)間較為集中，長期國債收益率依舊呈現(xiàn)“上有頂下有底”狀態(tài)；
　?。?）債市做多情緒小幅上升，認(rèn)為可以開始加倉的操作顯著上升，對(duì)于降準(zhǔn)降息預(yù)期有所分化；
　?。?）投資者對(duì)9月份經(jīng)濟(jì)的整體預(yù)期有所變化，貨幣政策及資金面和權(quán)益市場表現(xiàn)是投資者關(guān)注的核心問題，機(jī)構(gòu)行為博弈再度回到投資者關(guān)注重點(diǎn)；
　?。?）展望10月，投資者一致預(yù)期維持中短利率債并增加長利率債的偏好，對(duì)于可轉(zhuǎn)債的偏好下降。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　投資者樣本覆蓋度可能不全；投資者看法和行為可能有偏差；投資者觀點(diǎn)可能隨市場快速切換；市場調(diào)研內(nèi)容僅作為信息參考，不代表分析師具體投資意見。