>> 華寶證券-銀行業(yè)理財周度跟蹤：理財公司加碼科創(chuàng)債ETF，上市公司調(diào)研力度再升級-250929
| 上傳日期： |
2025/9/29 |
大小： |
952KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華寶證券 |
| 評級： |
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作者： |
蔡夢苑,周佳卉 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
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投資要點
監(jiān)管和行業(yè)動態(tài)：1、9月24日，國內(nèi)第二批14只科創(chuàng)債ETF集體上市，標志著科創(chuàng)債ETF市場顯著擴容。理財公司已成為科創(chuàng)債ETF的重要投資主體，興銀理財、招銀理財?shù)葯C構(gòu)旗下多只產(chǎn)品現(xiàn)身多家科創(chuàng)債ETF的前十大持有人名單。2、隨著權(quán)益市場逐步回暖，理財公司正以“產(chǎn)品端擴容+投研端深化”的“雙管齊下”策略，積極把握市場機遇。多家銀行理財子公司一方面加大含權(quán)類理財產(chǎn)品發(fā)行力度，另一方面提升對上市公司的調(diào)研頻次與深度。
同業(yè)創(chuàng)新動態(tài)：1、建信理財于9月23日成功發(fā)行首只結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品“私行精選福星黃金鯊魚鰭固收類封閉式產(chǎn)品2025年第1期”，產(chǎn)品募集規(guī)模接近上限，獲得個人投資者廣泛認可。2、9月25日，奇瑞汽車正式在港交所掛牌上市，為年內(nèi)港股市場規(guī)模最大的車企IPO，中郵理財獲配基石投資份額2000萬美元。
收益率表現(xiàn)：上周（2025.9.22-2025.9.28，下同）現(xiàn)金管理類產(chǎn)品近7日年化收益率錄得1.30%，環(huán)比上升1BP；同期貨幣型基金近7日年化收益率報1.22%，環(huán)比上升3BP。各期限純固收、固收+產(chǎn)品年化收益率普遍下降。上周伴隨央行投放14天逆回購及加量續(xù)作MLF，資金面由緊轉(zhuǎn)松。疊加10年期國債利率一度突破1.80%關(guān)鍵點位后配置盤入場，債市收益率先上后下。全周來看，10年期國債活躍券收益率較前周持平至1.80%。然而，受公募銷售新規(guī)擔憂影響，信用債市場拋壓顯著上升，信用利差有所走闊。當前，在市場風險偏好持續(xù)走強的背景下，債市對基本面因素的反應(yīng)趨于鈍化。主導短期市場方向的核心邏輯，仍集中于“股債蹺蹺板”效應(yīng)與央行態(tài)度之間的博弈。此外，公募銷售新規(guī)正式稿尚未落地帶來的不確定性，也對市場情緒形成持續(xù)壓制。
破凈率跟蹤：上周銀行理財產(chǎn)品破凈率3.65%，環(huán)比上升1.38個百分點。信用債市場拋壓顯著上升，信用利差環(huán)比走闊4.64BP，但仍位于2024年9月以來的歷史低位附近，性價比不高。后續(xù)密切關(guān)注信用利差走勢，若持續(xù)走擴，或?qū)⒘钇苾袈试俅纬袎荷闲小?br> 風險提示：本報告部分數(shù)據(jù)基于數(shù)據(jù)供應(yīng)商，可能為市場不完全統(tǒng)計數(shù)據(jù)，旨在反映市場趨勢而非準確數(shù)量，所載任何意見及推測僅反映于本報告發(fā)布當日的判斷。理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準及過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成投資建議，不代表推介。
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